г) в любом выражении
вый анализ…»:
б) метод бухгалтерского учета
д) метод прогнозирования
предприятия
гих статей баланса
в) горизонтального анализа
внутренним:
а) управленческий персонал
в) кредиторы
г) бухгалтеры
д) внутренние аудиторыТЕСТЫ
в) внутренним пользователям
цах измерения
а) внеоборотным активам
а) Оборотные активы >
в) Собственный капитал – Внеоборотные активы > Оборотные активы
ний производится на основе:
а) вертикального баланса
б) горизонтального баланса
(формы №1)
а) вертикального баланса
б) горизонтального баланса
в) факторного анализаТЕСТЫ
анализа финансовой отчетности
а) внеоборотным активам
б) оборотным материальным активам
в) оборотным нематериальным активам
а) Оборотные активы > (Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы)
б) (Собственный капитал – Внеоборотные активы) > Оборотные активы
а) вертикального баланса
б) горизонтального баланса
в) бухгалтерского баланса предприятия
а) запасы предприятия
б) дебиторскую задолженность
в) незавершенное производство
а) показатели динамики
г) показатели структуры
г) сравнительного анализа
предприятия
30. Валюта баланса – это:
б) итог баланса.
ятия является:
а) в активе
б) в пассиве
а) в активе
б) в пассиве
С использованием баланса
1. Характеристика запасов и затрат не включает:
а) анализ динамики запасов и затрат
б) анализ уровня запасов в днях расхода
в) степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования
г) анализ структуры запасов и затрат
2. Способность предприятия превращать свои активы в денежные средства – это:
а) ликвидность
б) деловая активность
в) платежеспособность
3. Наиболее значимым из коэффициентов платежеспособности для инвесторов пред-
приятия является:
б) коэффициент ликвидности
в) коэффициент покрытия
4. Наименее ликвидными активами являются:
а) дебиторская задолженность
б) оборотные материальные активы
в) внеоборотные активы
5. Ранжирование дебиторской задолженности по различным срокам оплаты позволяет
а) величину неоправданной дебиторской задолженности
б) величину резерва за счет оправданной дебиторской задолженности
в) величину неучтенной дебиторской задолженности
г) изменение дебиторской задолженности по сравнению с предшествующим периодом
6. К движению денежных средств, связанному с финансовой деятельностью предприя-
тия не относится:
а) получение кредита
б) эмиссия акций
в) выплаты процентов по кредитам
г) уплата налогов
д) получение эмиссионных доходов
7. Вставьте пропущенную фразу: «одним и основных условий финансовой устойчивости
предприятия является приток денежных средств…»:
а) «…от текущей деятельности предприятия…»
б) «…покрывающий расходы по текущий деятельности…»
в) «…обеспечивающий покрытие его краткосрочных обязательств…»
г) «…обеспечивающий покрытие его обязательств…»
8. Коэффициент выбытия основных средств рассчитывается с учетом:
а) величины основных средств на начало отчетного периода
б) величины основных средств на конец отчетного периода
г) износа основных средств
д) основных средств, поступивших в течение отчетного периода
е) средней величины основных средств за отчетный период
9. Оценка возможности необоснованного отвлечения средств из хозяйственного оборота
производится при:
а) анализе структуры запасов и затрат предприятия
б) анализе соотношения запасов предприятия и величины внеоборотных активов
в) анализе динамики запасов и затрат предприятия
г) анализе соотношения различных видов запасов и затрат предприятия
10. Наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расче-
та по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, это:
а) ликвидность
б) платежеспособность
в) платежный излишек
11. Наиболее значимым из коэффициентов платежеспособности для кредиторов пред-
приятия является:
а) коэффициент абсолютной ликвидности
б) коэффициент ликвидности
в) коэффициент покрытия
12. Наиболее срочными обязательствами среди перечисленных ниже являются:
а) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
б) долгосрочные обязательства предприятия
в) собственный капитал предприятия
г) краткосрочные кредиты банков
13. Скрытая дебиторская задолженность возникает в результате:
а) предоплаты за поставку предприятием товаров, работ, услуг
б) предоплаты предприятием поставщикам за поставленные товары, работы, услуги
в) недоплаты налогов в бюджет и внебюджетные фонды
14. Основная уставная деятельность предприятия, связанная с получением дохода – это:
а) текущая деятельность
б) инвестиционная деятельность
в) финансовая деятельность
г) производственная деятельность
15. Недостаток собственных оборотных средств предприятия – это характеристика:
а) абсолютной финансовой устойчивости
б) нормальной финансовой устойчивости
в) неустойчивого финансового состояния
г) кризисного финансового состояния
16. Величина оборотного капитала при проведении анализа текущей платежеспособно-
сти, представляемой собой:
а) долю активного предприятия в составе внеоборотных активов
б) сумму превышения оборотных активов над внешними обязательствами
в) сумму внешних обязательств фирмы нарастающим итогом за год
17. При проведении анализа ликвидности баланса по формуле: «Оборотные активы фир-
мы / внешняя краткосрочная задолженность» рассчитывают показатель:
а) коэффициент абсолютной ликвидности
в) коэффициент общей ликвидности:
18. При проведении анализа финансовой устойчивости, о финансовом благополучии
фирмы будет свидетельствовать показатель доли источников собственных средств состав-
а) не менее 50% всех источников
б) не менее 30% всех источников
в) отсутствие собственных источников
19. При проведении анализа оборачиваемости оборотных активов рост значения коэффи-
циента оборачиваемости в динамике будет свидетельствовать:
а) о замедлении оборачиваемости оборотных активов и улучшении финансового со-
стояния предприятия
б) об ускорении оборачиваемости оборотных активов и улучшении финансового со-
Стояния предприятия
в) об ускорении оборачиваемости оборотных активов и ухудшении финансового со-
стояния предприятия
20. Оборотные средства по степени ликвидности могут быть?
а) не ликвидными
б) быстро реализуемыми
в) ликвидными
г) абсолютно ликвидными
д) медленно реализуемыми
21. Способность хозяйствующего субъекта быстро погасить свою задолженность:
а) рентабельность
б) ликвидность
в) финансовая устойчивость
22. Соотношение собственных и заемных средств:
а) коэффициент автономии
б) коэффициент финансовой устойчивости
23. Существуют ли разница между понятием ликвидности активов и ликвидности ба-
а) да
24. Является ли абсолютно ликвидным баланс, если А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4
б)нет
25. Источником информации для анализа финансового состояния является оперативная
отчетность:
б)неверно
26. Ликвидность предприятия означает ликвидности его баланса:
б) нет
27. Дебиторская задолженность – это наиболее ликвидная статья активов:
б) нет
28. На реализацию и доход влияют факторы:
а) финансовые
б) производственные
в) коммерческие
г) все вышеперечисленные
29. Стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных иму-
щественных прав:
а) капитал
б) основной капитал
в) нематериальные активы
г) оборотные средства
30. При росте дебиторской задолженности неблагоприятным для предприятия является:
а) снижение среднего срока оборачиваемости запасов
б) снижение оборачиваемости дебиторской задолженности (измеряемого в оборо-
в) рост показателя оборачиваемости дебиторской задолженности (измеряемого в обо-
г) рост показателя оборачиваемости собственного капитала
д) рост среднего срока оборачиваемости запасов
31. В качестве оборота при расчете показателя оборачиваемости дебиторской задолжен-
ности используется:
а) выручка от реализации
б) выручка от реализации по безналичному расчету
в) себестоимость реализованной продукции
32. Средний срок оплаты кредиторской задолженности определяется по формуле:
а) себестоимость реализованной продукции / средняя величина кредиторской задол-
женности
б) средняя величина кредиторской задолженности / себестоимость реализованной
продукции
в) себестоимость реализованной продукции * количество дней в отчетном периоде /
средняя величина кредиторской задолженности
г) средняя величина кредиторской задолженности * количество дней в отчетном пе-
риоде/ себестоимость реализованной продукции
33. Длительность одного оборота определяется по формуле:
а) средняя величина оборотного капитала * количество дней в отчетном периоде /
Выручка от реализации
б) выручка от реализации / средняя величина оборотного капитала
в) средняя величина оборотного капитала / выручка от реализации
34. Оборотом для показателя оборачиваемости запасов является:
а) выручка от реализации
б) выручка от реализации по безналичному расчету
в) себестоимость реализованной продукции
Стве)»
реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий»
22. В наибольшей степени влиянию инфляции подвержены:
а) собственный капитал
б) материалы и запасы
в) основные средства
23. Отвлечение из хозяйственного оборота собственных оборотных средств
предприятия – это:
а) кредиторская задолженность
б) дебиторская задолженность
в) задолженность перед бюджетом
24. Чем длительнее период погашения дебиторской задолженности, тем:
а) больше доход, генерируемый средствами, вложенными в дебиторов
б) меньше доход, генерируемый средствами, вложенными в дебиторов
в) доход, генерируемый средствами, вложенными в дебиторов не изменяется
25. Подход к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротст-
ва предприятия называется:
а) расчет индекса рентабельности
б) расчет индекса платежеспособности
в) расчет индекса кредитоспособности
26. Коэффициент текущей ликвидности представляет собой:
а) отношение оборотных средств в запасах и прочих активах к наиболее срочным
Обязательствам
б) произведение оборотных средств в запасах и прочих активах на наиболее срочные
обязательства
в) отношение наиболее срочных обязательств к оборотным средствам в запасах и про-
чих активах
27. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:
а) отношение оборотных средств в запасах, затратах и прочих активах к собственным
оборотным средствам
б) отношение собственных оборотных средств к оборотным средствам в запасах,
Затратах и прочих активах
в) произведение собственных оборотных средств и оборотных средств в запасах, за-
тратах и прочих активах
28. Общую обеспеченность предприятия оборотными средствами характеризует:
а) коэффициент восстановления платежеспособности
б) коэффициент текущей ликвидности
в) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
29. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует:
а) возможность предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в
течение определенного периода
б) общую обеспеченность предприятия оборотными средствами
в) долю собственных оборотных средств в общей их сумме
30. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности равен:
а) отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к установленному
Тесты к разделу «Анализ финансовой отчетности»
Тема 1. Содержание и методы анализа финансовой отчетности
1. Данные для внешнего финансового анализа могут быть представлены:
а) только в стоимостном выражении
б) только в натуральном выражении
в) только в виде условных единиц измерения
г) в любом выражении
2. Вставьте пропущенный качественный метод финансового анализа: «горизонтальный
анализ, метод факторного анализа, сравнительный анализ, вертикальный анализ, трендо-
вый анализ…»:
а) метод финансовых показателей
б) метод бухгалтерского учета
в) метод дескриптивного сравнения
г) метод финансовых нормативов
д) метод прогнозирования
3. Методы бухгалтерского учета:
а) относятся к количественным методам финансового анализа
б) не относятся к методам финансового анализа
в) относятся к качественным методам финансового анализа
г) относятся к экономико-математическим методам оценки финансовой отчетности
предприятия
4. Сравнительный аналитический баланс-нетто формируется путем:
а) объединения ряда статей актива и пассива баланса и удаления раздела «Убытки»
б) переноса ряда регулирующих статей из актива в пассив баланса и объединения дру-
гих статей баланса
в) только объединения ряда статей баланса
г) исключения регулирующих статей и объединения ряда других статей баланса
д) исключения дублирующих показателей из бухгалтерской отчетности
5. Оперативный анализ и планирование деятельности предприятия более характерны
а) анализа сравнительного аналитического баланса-нетто
б) анализа финансовой устойчивости предприятия
в) горизонтального анализа
г) внешнего финансового анализа
д) внутреннего финансового анализа
6. Какая из перечисленных групп пользователей финансового анализа не относится к
внутренним:
а) управленческий персонал
б) владельцы контрольных пакетов акций
в) кредиторы
г) бухгалтеры
д) внутренние аудиторыТЕСТЫ
14. Государственные контролирующие органы относятся к:
а) внешним заинтересованным пользователям
б) внешним сторонним пользователям
в) внутренним пользователям
15. В рамках экспресс-анализа обычно выполняется:
а) расчет и анализ производственных показателей, выраженных в натуральных едини-
цах измерения
б) оценка реальной величины дебиторской задолженности
в) расчет и анализ основных финансовых показателей
г) оценка среднемесячных остатков денежных средств
16. Запасы предприятия относятся к:
а) внеоборотным активам
б) оборотным материальным активам
в) оборотным нематериальным активам
17. Только для нормально функционирующего предприятия выполняется условие:
а) Оборотные активы >
б) Внеоборотные активы + Оборотные активы = Собственный капитал + Долгосроч-
ные пассивы + Краткосрочные пассивы
в) Собственный капитал – Внеоборотные активы > Оборотные активы
18. Экспресс-анализ бухгалтерской отчетности не предназначен для:
а) сравнительной оценки большого количества предприятий с целью выбора одного
или группы предпочтительных с точки зрения какого-либо критерия
б) ознакомления с внешней бухгалтерской отчетностью предприятия
в) получения первоначальных сведений о предприятии
г) оценки показателей внутренней бухгалтерской отчетности предприятия
19. Определение удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценка его измене-
ний производится на основе:
а) вертикального баланса
б) горизонтального баланса
20. Краткосрочные пассивы предприятия включают в себя:
а) долгосрочные заемные средства
б) кредиторскую задолженность предприятия
в) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
21. Процент инфляции в наибольшей степени оказывает влияние на результаты:
а) вертикального баланса
б) горизонтального баланса
в) факторного анализаТЕСТЫ
22. Использование данных внутреннего бухгалтерского учета:
а) не требуется при экспресс-анализе финансовой отчетности
б) обязательно при экспресс-анализе финансовой отчетности
в) требуется только на заключительном этапе экспресс-анализа финансовой отчетно-
анализа финансовой отчетности
23. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятия относятся к:
а) внеоборотным активам
б) оборотным материальным активам
в) оборотным нематериальным активам
24. Для любого предприятия выполняется условие:
а) Оборотные активы > (Долгосрочные пассивы + Краткосрочные пассивы)
б) (Собственный капитал – Внеоборотные активы) > Оборотные активы
в) Внеоборотные активы + Оборотные активы = Собственный капитал + Долго-
срочные пассивы + Краткосрочные пассивы
25. Характеристика относительных темпов роста/снижения показателей производится на
а) вертикального баланса
б) горизонтального баланса
в) бухгалтерского баланса предприятия
26. Оборотные активы предприятия не включают в себя:
а) запасы предприятия
б) дебиторскую задолженность
в) незавершенное производство
г) долгосрочные финансовые вложения
27. К показателям сравнительного аналитического баланса-нетто не относятся:
а) показатели динамики
б) показатели структурной динамики
в) показатели трендового анализа
г) показатели структуры
28. Сравнительный аналитический баланс-нетто формируется путем совмещения мето-
а) прогнозирования и планирования деятельности предприятия
б) горизонтального и трендового анализа
в) горизонтального и вертикального анализа
г) сравнительного анализа
д) структурного и факторного анализа. ТЕСТЫ
29. При сравнении коэффициентов износа (годности) основных средств нескольких пред-
приятий недостоверность получаемых результатов может быть связана с:
а) различием в методиках начисления амортизации
б) использованием при расчете показателей величины первоначальной, а не балансо-
вой стоимости основных средств
в) тем, что при расчете показателей не была учтена величина нематериальных активов
предприятия
г) тем, что при расчете показателей не была учтена величина капитальных вложений
30. Валюта баланса – это:
а) денежное выражение статьи баланса;
б) итог баланса.
30. Основным источникам информации анализа величины и структуры активов предпри-
ятия является:
а) Ф-1 «Бухгалтерский баланс»
б) Ф-2 «Отчет о прибылях и убытках»
в) Ф-3 «Отчет о движении капиталов»
31. В какой части баланса предприятия представлено совокупность его имущественных
а) в активе
б) в пассиве
32. Какой части баланса предприятия находится сведения о размере оборотных средств:
а) в активе
Анализ финансовой отчетности - это часть экономического анализа, представляющая собой систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения организации и ее финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Издание 2-е, переработанное и дополненное. - М.: ЗАО “Центр экономики и маркетинга”, 2006 г. - с. 79..
Целью анализа финансовой отчетности является получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и наиболее точную картину финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия. Цель анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного выбора аналитических задач Там же. - с. 84..
Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.
Объект анализа - это то на что направлен анализ. В зависимости от поставленных задач объектами анализа финансовой отчетности могут быть: финансовое состояние организации, или финансовые результаты, или деловая активность организации и т.д.
Субъектом анализа является человек, занимающийся аналитической работой и подготавливающий аналитические отчеты (записки) для руководства, то есть аналитик.
Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
При этом необходимо решать следующие задачи:
- 1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.
- 2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов; разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
- 3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
Однако во всех случаях для раскрытия содержания информации большое значение имеет проведение предварительного анализа форм отчетности, т.е. преобразование представленной отчетности в аналитическую.
Аналитическая отчетность не только формируется на основе итоговой отчетности, но и включает данные для промежуточной отчетности, отчетности отдельных бизнес-единиц и обособленных подразделений.
Анализ проводится в статическом и динамическом разрезах. Причем следует особое внимание обратить на динамический анализ, так как он позволяет выявить тенденции изменения основных составляющих имущества и источников финансирования.
Анализ отчетности является частью комплексного и тематического (финансового) анализа деятельности любого предприятия. Поскольку отчетность включает итоговые обобщающие показатели деятельности предприятия, то для ее понимания необходимо активно привлекать все материалы управленческого, производственного анализа организации в целом и ее подразделений Ковалёва А. М., Лапуста М. Г. Сканай Л. Г. Финансы фирмы: Учебник. - М.: ИНФРА - М, 2005. - с. 109..
Анализ отчетности организаций проводится самими хозяйствующими субъектами прежде всего с целью выявления возможностей повышения эффективности деятельности. Однако особенность организации этого вида анализа все в большей мере связана с привлечением специализированных фирм, которые обеспечивают его проведение на крупных предприятиях определенных сегментов бизнеса при одновременной их рейтинговой оценке. В этом случае направленность и задачи анализа отчетности в определенной мере ограниченны, так как они базируются только на официальных данных, включенных в отчетность. Однако значение такого анализа весьма велико, ибо он позволяет провести оценку имущественного состояния и финансовых результатов организации в сопоставлении с аналогичными объектами, т.е. более объективно оценить эффективность ее деятельности.
Учитывая такую ориентацию анализа, информационно-аналитические фирмы в большей мере пользуются коэффициентным анализом отчетности, т.е. используют отчетные оценки. Качество такого анализа в решающей мере зависит от достоверности отчетности, что обеспечивается оценкой достоверности, данной аудиторами, а также полнотой пояснений и дополнений к отчетности. Именно этим определяются те требования, которые предъявляются ее пользователями, наиболее жесткими представителями которых являются информационные организации.
Вместе с тем материалы информационных агентств всегда востребованы субъектами хозяйствования при проведении анализа собственной отчетности, так как проведение сравнительного анализа позволяет наиболее объективно оценить финансовое состояние организации и выбрать наиболее рациональное направление ее развития.
Анализ бухгалтерской отчетности или бухгалтерский анализ, является основной частью всех основных управленческих решений, которые касаются инвестирования, кредитования и т.д. Аудит бухгалтерской отчетности это – один из наиболее важных рычагов управления финансовой системой предприятия.
Анализировать отчетность необходимо, сегодня уже никто в этом не сомневается. Принимать верные решения, просчитанные далеко вперед, предвидеть финансовые итоги деятельности организации и достигать новых вершин в бизнесе нельзя, если нет точных данных о финансовом положении предприятия и его эффективности. В 21-м веке компьютерных технологий вся рутина анализа бухгалтерской отчетности лежит на плечах компьютера.
Задачи анализа бухгалтерской отчетности
Анализ бухгалтерской отчетности позволяет сделать вывод о степени платежеспособности предприятия, каким количеством активов оно обладает и насколько эффективно они используются, достаточно ли их для полноценного и успешного осуществления хозяйственной деятельности.
Анализируя бухгалтерскую отчетность, можно понять, насколько предприятие финансово независимо, имеет ли смысл привлекать для его развития инвестиции, способен ли менеджмент организации эффективно управлять своим бизнесом и успешно его развивать. Современный анализ бухгалтерской отчетности проводится с помощью специальных программ, доступных любому заинтересованному пользователю.
Что такое бухгалтерская отчетность?
Бухгалтерская отчетность - это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах его хозяйственной деятельности, составляемая по данным бухгалтерского учета по законодательно установленным формам. Формы, используемые для анализа бухгалтерской отчетности разрабатываются и утверждаются приказом Минфина России.
Цели и состав бухгалтерской отчетности
Цель бухгалтерской (финансовой) отчетности состоит во всестороннем и правдивом представлении широкому кругу лиц информации о финансовом положении организации, финансовых итогах ее деятельности и изменениях в этом положении. Кроме того, анализ бухгалтерской отчетности, проводимый разными пользователями является одной из целей составления и ведения этой отчетности. Согласно Федеральному закону «О бухгалтерском учете» пользователи отчетности делятся на внутренних и внешних. К внутренним относятся руководство организации и собственники.
О составе бухгалтерской (финансовой) отчетности
Состав бухгалтерской отчетности зависит от ее вида. Промежуточная отчетность всех организаций включает бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2). Бухгалтерский баланс показывает состояние имущества, собственного капитала и обязательств организации непрерывно нарастающим итогом с момента создания организации. Из всех форм бухгалтерской отчетности, используемых для анализа, бухгалтерский баланс содержит самое большое количество данных о деятельности предприятия, которые необходимы для оценки ее финансового положения: объем денежных средств, объем материальных запасов, размер инвестиций и многое другое.
Состав бухгалтерской отчетности зависит от субъекта, составляющего такую отчетность. Все организации, не относящиеся к субъектам малого предпринимательства, ежегодно представляют: бух. баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчет об изменениях капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5), пояснительную записку, аудиторское заключение если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.
Основным источником данных для проведения анализа бухгалтерской отчетности являются данные двух форм бухгалтерской отчетности: бухгалтерский баланс (форма 1) и отчет о прибылях и убытках (форма 2). В зависимости от целей анализа финансовой отчётности применяются различные показатели и методы анализа.
Анализ бухгалтерского баланса и его задачи
Анализ бухгалтерского баланса позволяет оценивать эффективность того, как размещены активы предприятия, достаточно ли их для текущей и будущей хозяйственной деятельности; оценивать структуру, размеры и эффективность привлечения инвестиционных средств; также он позволяет делать выводы о способности менеджмента организации развивать бизнес и наращивать прибыль.
К основным задачам анализа бухгалтерского баланса можно отнести:
- оценку имущественного состояния анализируемой организации;
- анализ ликвидности каждой группы активов;
- изучение структуры и состава источников, за счет которых формируются активы;
- анализ обеспеченности обязательств предприятия его активами;
- анализ взаимосвязи групп активов и пассивов;
- оценку способности генерировать денежные средства;
- анализ возможности сохранения и наращивания капитала.
Анализ отчета о прибылях и убытках
Отчет о прибылях и убытках служит источником информации об уровне эффективности деятельности организации, служит для анализа тенденций показателей финансовых результатов и оценки решений менеджмента за отчетный период.
Анализ прибылей и убытков организации дает возможность определить, за счет чего была получена основная прибыль или убыток в конкретном отчетном периоде, и определить тенденцию роста или падения прибыли. В отличие от бухгалтерского баланса, Форма 2 отображает результаты финансовой и хозяйственной деятельности только за отчетный период – это квартал, полугодие или год.
К основным задачам анализа отчета о прибылях и убытках относятся:
- анализ динамики балансовой и чистой прибыли;
- оценка степени влияния разных факторов на прибыль;
- оценить показатели рентабельности;
- выявить резервы увеличения прибыли.
Основы анализа бухгалтерской отчетности
Понятие анализа бухгалтерской отчетности пересекается с понятием финансового анализа. Поэтому в рамках данного материала мы ограничимся кратким обзором основных подходов и методов, используемых в финансовом анализе. Более подробную информацию по каждому из указанных методов вы можете найти на сайте Рассмотрим сложившуюся классификацию методов анализа бухгалтерской отчетности.
Внутренний и внешний анализ
Анализ бухгалтерской отчетности могут проводить сотрудники предприятия, в этом случае речь идет о внутреннем финансовом анализе. Если финансовый анализ проводят лица не работающие в компании, будем говорить о внешнем финансовом анализе. Внешними пользователями являются поставщики, покупатели, потенциальные инвесторы, правительство и правительственные структуры, общественные организации и общество в целом.
Направления анализа
С помощью специальной программы для анализа бухгалтерской отчетности обычно проводится анализ прошлой финансовой информации – за прошлые отчетные периоды. Такой анализ называется ретроспективным. Некоторые из программных средств для финансового анализа позволяют проводить анализ финансовых планов и прогнозов. Такой вид анализа называется перспективным.
По характеру проведения необходимо разделять анализ бухгалтерской отчетности и инвестиционный анализ. Инвестиционный анализ – это детальный анализ инвестиций и капитальных вложений.
- Чтение бухгалтерской отчетности;
- Анализ абсолютных и сравнимых процентных показателей;
- Сравнительный анализ и сравнение со среднеотраслевыми показателями;
- Агрегирование и анализ агрегированного баланса;
- Динамический, структурный анализ
- Анализ вертикальных процентных изменений;
- Анализ горизонтальных процентных изменений;
- Анализ показателей путём использования финансовых коэффициентов;
- Трендовый анализ;
- Факторный анализ;
- Пространственный анализ;
- Экспресс анализ отчетности – анализ проводится по основным финансовым показателям
Этапы анализа бухгалтерской отчетности
Основы анализа бухгалтерской отчетности гласят, что полноценный анализ необходимо поэтапно.
Во-первых
, изучаю оборотные активы предприятия: сравниваются темпы изменения объема реализации продукции и темпы роста средней суммы от оборота активов.
Во-вторых , рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия по разным видам: отдельно сырье и материалы, отдельно продукция, средства, пассивы и так далее. Другими словами, оценивается уровень ликвидности по каждому виду.
Отчет о прибылях и убытках предприятия дает ясное понимание того, как менялось поступление прибыли на протяжении, например, нескольких лет. Изучая Форму 2 предприятия, можно делать выводы о том, были или нет приняты верные управленческие решения, оценивать влияние различных факторов на прибыль, проанализировать за счет чего в отчетном периоде была получена прибыль или и так далее.
В третьих , анализируется продолжительность, структура операционного, производственного и финансового циклов организации.
В четвертых , производится проверка рентабельности оборотных активов.
В пятых , детально рассматриваются основные источники финансирования предприятия, определяют степень финансовых рисков.
В результате такого поэтапного анализа бухгалтерской отчетности определяется эффективность общего уровня управления предприятием, делаются выводы о том, какие направления его деятельности необходимо развивать в будущем, а какие лучше приостановить либо ликвидировать.
В заключении отметим, что почти все рассмотренные методы и способы анализа бухгалтерской отчетности удобно выполнять не вручную, а автоматически с помощью специальной программы. В программу вводятся данные финансовой отчетности, и буквально через 5-15 минут пользователь получает готовый аналитический отчет, содержащий диаграммы, таблицы, текстовые выводы и рекомендации.
Тема 1.1. Виды финансового анализа, приемы и методы его проведения
План лекции:
План конспекта теоретического материала:
1 Понятие финансового анализа
2
3
5 Классификация видов финансового анализа
7. Методологическая основа финансового анализа
8 Этапы экспресс-анализ бухгалтерской отчетности . Баланс-нетто.
- Практическая работа 1. (вертикальный анализ)
- Практическая работа 1. Проведение вертикального и горизонтального анализа бух. баланса (горизонтальный анализ)
- Практическая работа 2. Использование приемов финансового анализа в бух. учете
- Практическая работа 2. Продолжение
Теоретический материал
Введение. Цель, основные понятия, задачи анализа финансовой отчетности
Анализ финансовой отчетности - это процесс, при помощи которого мы оцениваем прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако при этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности нашей организации относительно будущих условий существования.
Анализ - это инструмент познания предметов и явлений внутренней и внешней среды, основанный на разделении целого на составные части и исследовании их во взаимосвязи и взаимозависимости.
Экономический анализ - это система специальных знаний, связанная с исследованием экономических процессов и явлений в их взаимосвязи, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов.
Анализ финансовой отчетности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.
1 Понятие финансового анализа
Финансовый анализ выделился из экономического анализа и анализа финансово-хозяйственной деятельности. Финансовый анализ – метод познания финансового механизма предприятия, процессов формирования и использования финансовых ресурсов для его оперативной и инвестиционной деятельности - является частью общего исследования бизнес-процессов и приобрел на сегодня очень важное и самостоятельное значение. Финансовый анализ – это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости .
2 Предмет, объект и субъект финансового анализа
Каждая наука имеет свой предмет исследования, который она изучает с соответствующей целью присущими ей методами. Нет предмета исследования – нет науки. Определение предмета имеет принципиальное значение для обоснования самостоятельности и обособленности той или иной отрасли знаний.
Философия под предметом любой науки (включая и АХД) понимает какую-то часть или сторону объективной действительности, которая изучается только данной пах кой. Предметом той или иной науки следует считать та специфическое, что позволяет отличать ее среди множества других наук.
Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки
Объект анализа - это то, на что направлен анализ. В зависимости от поставленных задач объектами анализа финансовой отчетности (АФО) могут быть: финансовое состояние организации, финансовые результаты, деловая активность организации и т. д.
Субъектом анализа является человек, занимающийся аналитической работой и подготавливающий аналитические отчеты (записки) для руководства, то есть аналитик.
3 Цели и задачи финансового анализа
Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
В качестве подцелей ФА можно выделить:
Оценка текущего и перспективного финансового состояния предприятия;
Оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;
Выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
Спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.
Рисунок 1 - Цели финансового анализа
Главная цель анализа – своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности .
Финансовый анализ решает следующие задачи:
1) оценивает структуру имущества организации и источников его формирования;
2) выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;
3) оценивает структуру и потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота , нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости, обеспечение платежеспособности и т. п.;
4) оценивает правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;
5) оценивает влияние факторов на финансовые результаты деятельности и эффективность использования активов организации;
6) осуществляет контроль за движением финансовых потоков организации, соблюдением норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразностью осуществления затрат.
7) общая оценка финансового положения и факторов его изменения;
8) изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;
9) соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины ;
10) определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия и др.
4 Функции и принципы финансового анализа
Сущность финансового анализа проявляется в его функциях. Финансовый анализ выполняет аналитическую, синтетическую (обобщающую), прогнозную (предикативную), экономическую и контрольную функции. Характеристика функций финансового анализа представлена в таблице 1.
Таблица 1 – Характеристика функций финансового анализа
Функция | Характеристика |
Аналитическая | происходит выбор объектов финансового анализа, определяются показатели, характеризующие объекты анализа, выбираются методы расчет, осуществляется выбор способа проведения анализа и методики оценки |
Синтетическая (обобщающая) | позволяет обобщить выводы, полученные при анализе разных объектов различными способами. |
Прогнозная (предикативная) | прогнозирование финансового состояния предприятия |
Экономическая | с одной стороны финансовый анализ базируется на данных бухгалтерской отчетности, а с другой стороны, результаты финансового анализа используются для совершенствования процесса производства и других способов получения дохода предприятием |
Контрольная | Финансовый анализ позволяет своевременно отслеживать дисбаланс в финансировании предприятия, оценивать, какие виды производства выгодны, насколько эффективным является использование собственного и заемного капитала. |
Принципы финансового анализа регулируют процедурную сторону его методологии и методики. К ним относятся: системность, комплексность, регулярность, преемственность и др.
5. Классификация видов финансового анализа
Финансовый анализ, чаще всего в прикладном аспекте, понимают как процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости. Финансовый анализ подразделяется на отдельные виды в зависимости от следующих признаков.
1. По организационным формам проведения выделяют внутренний и внешний финансовые анализы предприятия.
- внутренний финансовый анализ проводится финансовыми менеджерами предприятия или собственниками его имущества с использованием всей совокупности имеющихся информативных показателей. Результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну предприятия.
- внешний финансовый анализ осуществляют налоговые администрации, аудиторские фирмы , банки, страховые компании с целью изучения правильности отражения финансовых результатов деятельности предприятия, его финансовой устойчивости и кредитоспособности.
2. По объему исследования выделяют полный и тематический финансовые анализы предприятия.
- полный финансовый анализ предприятия проводится с целью изучения всех аспектов финансовой деятельности предприятия в комплексе.
- тематический финансовый анализ ограничивается изучением отдельных аспекюк финансовой деятельности предприятия. Предметом тематического финансового анализа может являться эффективность использования активов предприятия, оптимальность финансирования различных активов из отдельных источников, состояние финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, оптимальность инвестиционного портфеля, оптимальность финансовой структуры капитала и ряд других аспектов финансовой деятельности предприятия.
3. По объекту анализа выделяют следующие его виды:
- анализ финансовой деятельности предприятия в целом. В процессе такого анализа объектом изучения является финансовая деятельность предприятия в целом, без выделения отдельных его структурных единиц и подразделений;
- анализ финансовой деятельности отдельных структурных единиц и подразделений. Такой анализ базируется в основном на результатах управленческого учета предприятия;
- анализ отдельных финансовых операций. Предметом такого анализа могуч быть отдельные операции, связанные с краткосрочными или долгосрочными финансовыми вложениями, с финансированием отдельных реальных проектов и другие;
- выполнение финансового плана;
- финансовое состояние организации;
- выявление резервов роста прибыли и рентабельности.
4. По периоду проведения выделяют предварительный, текущий и последующий финансовые анализы.
- предварительный финансовый анализ с изучением условий финансовой деятельности в целом или осуществления отдельных финансовых операций предприятия (например, оценка собственной платежеспособности при необходимости получения крупного банковского кредита).
- текущий (или оперативный) финансовый анализ проводится в процессе реализации отдельных финансовых планов или осуществления отдельных финансовых операций с целью оперативного воздействия на результаты финансовой деятельности. Как правило, он ограничивается кратким периодом времени.
- последующий (или ретроспективный) финансовый анализ осуществляется предприятием за отчетный период (месяц, квартал, год). Он позволяет глубже и полнее проанализировать финансовое состояние и результаты финансовой деятельности предприятия в сравнении с предварительным и текущим анализом, так как базируется на завершенных отчетных материалах статистического и бухгалтерского учета .
5. По времени осуществления:
- прогнозный анализ, который проводится до осуществления хозяйственных операций;
- оперативный анализ, позволяющий внести коррективы в текущую хозяйственную деятельность;
- ретроспективный анализ, осуществляемый после завершения хозяйственных операций и позволяющий контролировать выполнение плана.
6. По охвату анализируемых объектов:
- сплошной анализ – содержит выводы о финансово-хозяйственной деятельности всех подразделений организации;
- выборочный анализ – содержит выводы по результатам обследования только отдельных подразделений организации.
7. По методике проведения:
- сопоставительный анализ – заключается в сравнении отчетных показателей о результатах хозяйственной деятельности с показателями плана и данными прошлых периодов;
- факторный анализ – направлен на определение влияния отдельных факторов на изменение результативных показателей;
- диагностический анализ – представляет собой способ установления нарушений нормального хода деятельности;
- операционный анализ предполагает метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений, основанный на причинно-следственной взаимосвязи объема продаж, издержек и прибыли;
- детерминированный анализ – применяется для исследования функциональных взаимосвязей между факторами и результативными показателями деятельности организации.
8. В зависимости от целей и методов осуществления финансового анализа различают две основные системы его осуществления:
- экспресс-диагностику финансового состояния организации. Экспресс-диагностика дает мгновенный взгляд на ситуацию и предназначена для поиска и выделения наиболее важных и сложных проблем управления финансами. Такой анализ не занимает много времени, так как не содержит сложных расчетов. Его целью является ранняя (предварительная) оценка финансового состояния организации для сужения масштабов поиска проблем и их решения. Экспресс-диагностика направлена на изучение текущих аспектов деятельности организации;
- углубленный (фундаментальный ) анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. Фундаментальный анализ финансово-хозяйственной деятельности организации предназначен для углубления и детализации оценок, полученных в результате экспресс-диагностики, а также определения реального экономического потенциала организации.
6 Структура финансового анализа
Структура финансового анализа представлена на рисунке 3.
Рисунок 3 – Примерная структура финансового анализа
7. МЕТОДОЛОГИЧЕСКАЯ ОСНОВА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
Методом экономического анализа является диалектический способ познания, путь исследования своего предмета, то есть хозяйственных и финансовых процессов и явлений в их взаимосвязи и взаимозависимости.
Характерными особенностями метода экономического анализа являются:
* использование системы аналитических показателей, всесторонне характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организации;
* изучение причин изменения этих показателей;
* выявление и измерение причинно-следственных связей между ними.
Методика анализа - это система правил и требований, гарантирующих эффективное применение метода.
В совокупности метод и методика представляют собой методологическую основу экономического анализа.
Все аналитические методы можно разделить на две большие группы: качественные (логические) и количественные (формализованные).
К качественным (неформализованным, логическим) методам относятся аналитические приемы и способы, основанные на логическом мышлении, на использовании профессионального опыта аналитика, на профессиональной интуиции. К ним относятся:
» метод сравнения;
» метод построения систем аналитических таблиц;
» метод построения систем аналитических показателей;
» метод экспертных оценок;
» метод сценариев;
» психологические и морфологические методы и т. п.
Количественные (формализованные) методы - это приемы, использующие математику. Вследствие их применения можно получить довольно точный результат или несколько результатов для дальнейшего выбора верного уже с помощью логических методов.
Количественные методы можно разделить на бухгалтерские, статистические, классические, экономико-математические методы анализа и т. д.
Анализируя финансовую отчетность, можно использовать различные методы (и логические, и формализованные). Но к наиболее часто используемым методам финансового анализа относятся:
» метод абсолютных, относительных и средних величин;
» метод сравнения;
» вертикальный анализ;
» горизонтальный анализ;
» анализ с помощью финансовых коэффициентов;
» метод экспертных оценок.
В практике финансового анализа выделяют шесть основных методов :
Первый метод – горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим временным периодом. Горизонтальный анализ проводят с помощью следующих методов:
Простое сравнение статей финансовой отчетности и анализ резких изменений;
Анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей; при этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменениям другого показателя.
Второй метод – вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на конечный результат. Вертикальный анализ проводят в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем, итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.
Третий метод – сравнительный (пространственный) анализ – это анализ, включающий в себя внутрихозяйственный анализ свободных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей анализируемой фирмы с показателями фирм конкурентов, со среднеотраслевыми и среднехозяйственными данными.
Четвертый метод – факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель
Пятый метод – трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определения тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда прогнозируются возможные значения показателей в будущем, а соответственно, ведется перспективный прогноз анализа.
Шестой метод – анализ относительных показателей (коэффициентов) – это расчет отношения между отдельными позициями отчета или позициям разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.
Классификация методов финансового анализа
Для решения конкретных задач финансового анализа применяется целый ряд специальных методов, позволяющих получить количественную оценку отдельных аспектов деятельности предприятия. В таблице 1 классификация методов финансового анализа выполнена по трем основаниям: по степени формализации, применяемому инструментарию и используемым моделям.
Таблица 1 - Классификация методов финансового анализа
font-size:14.0pt;color:black">8 Этапы экспресс-анализ бухгалтерской отчетности. Баланс-нетто.
Исходя из поставленных задач и имеющейся информационной базы, различают предварительный анализ (экспресс-анализ), основанный на данных бухгалтерской отчетности, и углубленный анализ, осуществляемый с привлечением данных управленческого учёта.
Основная цель экспресс-анализа – общая оценка имущественного состояния хозяйствующего субъекта, объёма и структуры привлекаемых им средств, его ликвидности и платёжеспособности, выявления основных тенденций их изменения.
Экспресс-анализ осуществляется по данным публичной отчетности, ориентирован в основном на внешних пользователей (покупателей, кредиторов, инвесторов, акционеров, поставщиков).
Экспресс-анализ осуществляется в несколько этапов:
1. Проверка показателей бухгалтерской отчетности по формальным и качественным признакам (соответствие итогов, взаимную увязку показателей разных форм отчётности).
2. Устанавливается характер изменений, имевших место в анализируемом периоде, в составе средств предприятия и их источниках.
9 Информационное обеспечение финансового анализа
Информация, источники информации
Для проведения финансового анализа используются следующие источники информации.
нормативы и инструкции (Гражданский кодекс, Налоговый кодекс, федеральные чаконы, указы Президента, постановления и распоряжения Правительства, нормативные документы Минфина, Центрального Банка России, Министерства экономического развития и торговли и другие);
планы и прогнозы (проекты бюджетов, курсы валют , информация о конъюнктуре рынка , заключения аудиторов, перспективные и бизнес-планы предприятия и др.);
отчеты (формы бухгалтерской и статистической отчетности);
справочно-аналитическая информация (официальная статистика, протоколы совещаний, приказы, договора, неофициальные данные).
Бухгалтерская отчетность предприятия
Основным источником информации для анализа финансового состояния организации является бухгалтерская отчетность. Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих на отчетную дату имущественное и финансовое положение организации, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период.
Формы бухгалтерской отчетности можно скачать на сайте журнала Главбух: http://www. *****/ko/23
Введение. 2
1. Объекты анализа финансовой отчетности.4
2. Система показателей финансовых результатов организации.9
Заключение. 21
Список литературы.. 23
Введение
Анализ связан с повседневной финансово-хозяйственной деятельностью предприятий, их коллективов, менеджеров, собственников. В настоящее время необходимо проводить анализ обоснования и выполнения бизнес-планов, сравнительный анализ маркетинговых предприятий, анализ возможностей производства и сбыта, выяснение внутренних и внешнеэкономических ситуаций, влияющих на производство и сбыт, анализ соотношения спроса и предложения, анализ конкретных потребителей и оценки последними качества выпускающихся изделий, анализ затрат живого и овеществленного труда с необходимой их детализацией, анализ конечных финансовых результатов производственной, сбытовой, маркетинговой деятельности, анализ коммерческого риска с оказываемым на него влиянием различных факторов.
Финансовый анализ основывается на данных финансовой отчетности. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные финансовой отчетности служат основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности.
Анализ показателей финансовых результатов является одним их важнейших этапов финансового анализа, т.ч. определяет эффективность основной деятельности предприятия, этим и объясняется актуальность темы работы.
Целью работы является изучение анализа финансовой отчетности.
Задачами работы являются:
Изучить объекты анализа финансовой отчетности;
Изучить систему показателей финансовых результатов.
1. Объекты анализа финансовой отчетности.
В рыночной экономике отчетность организации, базирующаяся на обобщении данных бухгалтерского учета, является информационным звеном, связующим организацию с обществом и ее партнерами — пользователями информации о деятельности организации. Одним из инструментов раскрытия информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, является анализ хозяйственной деятельности организации.
В зависимости от того, что служит источником для аналитических процедур и оценок, выделяют финансовый и управленческий анализ.
Финансовый анализ проводят по данным бухгалтерской отчетности и регистров бухгалтерского учета, на основе которым готовится отчетность. Финансовый анализ, использующий в качестве информационного источника только финансовую отчетность, принято называть внешним финансовым анализом (как правило, применяется внешними пользователями информации о де
ятельности организации - собственниками, заимодавцами, поставщиками и т. п.).
Финансовый анализ по данным бухгалтерской отчетности - важный инструмент финансового менеджмента и аудита. Практически все участники рыночной экономики применяют методы финансового анализа для принятия как тактических, так и стратегических решений.
Внутренний управленческий анализ проводится на основе данных как бухгалтерского финансового учета и бухгалтерской отчетности, так и бухгалтерского управленческого учета и внутренней отчетности. Поэтому управленческий анализ является наиболее глубоким и полным видом исследования и оценки финансовой хозяйственной деятельности организации.
Взаимосвязь финансового и управленческого анализа вытекает из общей схемы формирования экономических показателей в условиях рыночной экономики.
В основе всех финансово-экономических показателей деятельности организации лежат технические условия производства или, другими словами, технико-организационный уровень производства, включающий техническую и энергетическую вооруженность труда, степень концентрации, специализации, кооперирования и комбинирования производства, длительность производственного цикла и ритмичность производства, прогрессивность технологических процессов, качество используемой техники и производимой продукции, уровень организации производства и управления.
Кроме технико-организационного уровня к существенным факторам финансово-экономических показателей относятся также природные условия производства, социальные условия деятельности персонала организации, внешние финансово-экономические условия ее деятельности (состояние рынков, отношения с покупателями и поставщиками).
Условия производства определяют степень и качество использования основных средств, производственных запасов и труда персонала организации. Обобщающими показателями для указанных элементов являются: отдача основных производственных средств, материалоотдача, производительности труда. Основные средства, производственные запасы и рабочая сила образуют систему материально-производственных ресурсов организации.
Эффективность использования материально-производственных ресурсов характеризуется следующими обобщенными показателями:
1) объем (натуральный и стоимостной) проданной продукции товаров, работ, услуг;
2) величина затрат ресурсов на производство проданной продукции, работ, услуг;
3) величина активов организации, применяемых для производства и продажи продукции, товаров, работ, услуг.
Разница между собственно выручкой от продаж и себестоимостью продаж образует прибыль от продаж (с учетом прочих доходов и расходов получаем чистую прибыль), а отношение показателя были (от продаж, чистой) к выручке от продаж или себестоимости продаж образует рентабельность продаж.
Отношение выручки от продаж к активам организации характеризует оборачиваемость активов. Полученные показатели (рентабельность продаж и оборачиваемость активов) в совокупности определяют уровень рентабельности активов организации.
Соотношение запасов и источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния и платежеспособность (ликвидность) организации.
Общей целью финансового анализа является оценка финансового состояния и финансовых результатов как прошлой деятельности организации, отраженной в отчетности, так и на момент анализа, а также ее будущего потенциала, т. е. экономическая диагностика хозяйственной деятельности.
Выделяют три основных этапа финансового анализа:
1) определение конкретной цели анализа и подхода к ее реализации;
2) оценка качества информации, представленной для анализа;
3) определение методов анализа, проведение самого анализа и обобщение полученных результатов.
На первом этапе возможны следующие основные подходы: сравнение показателей отчетного периода с данными предшествующих периодов, а также с плановыми (прогнозными) показателями для отчетного периода; сравнение показателей организации с показателями других аналогичных фирм - конкурентов (межхозяйственный сравнительный анализ).
В процессе межхозяйственного сравнительного анализа следует нивелировать не только технико-организационные условия деятельности разных организаций, но и особенности учета, определяющего "качество" финансовой и другой информации, финансовых и иных экономических показателей.
На втором этапе анализа проводится оценка именно "качества" информации, заключающаяся не только в счетной проверке данных учета, но и в определении влияния способов учета на формирование показателей отчетности.
Третий этап — собственно анализ как совокупность методов и рабочих приемов. Можно выделить следующие основные методы финансового анализа:
Ø анализ абсолютных показателей (чтение баланса); горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
Ø вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
Ø трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;
Ø анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
Ø пространственный анализ - сравнительный анализ сводных показателей отчетности по составляющим их элементам (показатели отчетности дочерних фирм, подразделений, цехов);
Ø факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель делится на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
Активы (имущество организации, состоящее из основных средств, материально-производственных запасов, нематериальных активов, финансовых вложений, денежных средств и др.);
Собственный (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль) и заемный капитал (кредиты и займы);
Обязательства (задолженность юридических и физических лиц - дебиторская задолженность; задолженность юридическим и физическим лицам - кредиторская задолженность);
Хозяйственные операции (факты хозяйственной деятельности), вызывающие изменения в составе активов, капитала и обязательств. Они могут быть двусторонними, т.е. совершаться между независимыми партнерами (например, при купле-продаже), и односторонними (изготовление товара для продажи, амортизация основных средств и т.п.);
2. Система показателей финансовых результатов организации.
Теоретической базой отображения финансовых результатов деятельности предприятия служит принятая для всех предприятий, независимо от формы собственности, единая модель хозяйственного механизма предприятия в условиях рыночных отношений, основанная на формировании прибыли Она отражает присущее всем предприятиям, функционирующим в условиях рынка, единство целей деятельности, единство показателей финансовых результатов деятельности, единство процессов формирования и распределения прибыли, единство системы налогообложения. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшим среди них является показатель прибыли. Конечным финансовым результатом производственно-хозяйственной деятельности предприятия выступает прибыль.
Базой порядка формирования прибыли служит принятая для всех предприятий, независимо от форм собственности, единая модель (рис.1) .
Прибыль, которая учитывает все результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия, называется балансовая прибыль. Она включает, - прибыль от реализации продукции (работ, услуг), прибыль от прочей реализации, доходов по внереализационным операциям, уменьшенным на сумму расходов по этим операциям.
Модель формирования показателей прибыли организации
Рис. 1. Схема формирования прибыли хозяйствующего субъекта.
Кроме того, различают прибыль, облагаемую налогом, и прибыль, не облагаемую налогом. После формирования прибыли предприятие производит уплату налогов, а оставшаяся часть прибыли в распоряжении предприятия, т.е. после уплаты налога на прибыль, называется чистой прибылью. Чистаяприбыль, представляет собой разность между балансовой прибылью и налоговыми платежами за счет нее. Этой прибылью предприятие может распоряжаться по собственному усмотрению, на производственное развитие, социальное развитие, поощрение работников и дивиденды по акциям, остальная нераспределенная прибыль, оставаясь в распоряжении предприятия направляется на увеличение собственного капитала фирмы и может быть перераспределена в резервный фонд - фонд непредвиденных потерь, убытков, накопительный фонд - формирование средств для производственного развития, фонд потребления - средства для премирования сотрудников, оказание материальной помощи, фонд соц. развития - на различные праздничные мероприятия.
Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках.
Прибыль представляет собой конечный финансовый результат, характеризующий производственно-хозяйственную деятельность всего предприятия, то есть составляет основу экономического развития предприятия.
Финансовый результат хозяйственной деятельности организации определяется показателем прибыли или убытка, формируемым в течение календарного (хозяйственного) года.
По завершении первого квартала на этом счете подводится промежуточный годовой итог финансового результата за первый квартал, по завершении второго квартала - за первое полугодие, по завершении третьего квартала - за 9 месяцев года, и по завершении четвертого квартала формируется итоговый финансовый результат за весь отчетный год.
Финансовый результат представляет собой разницу от сравнения сумм доходов и расходов организации. Превышение доходов над расходами означает прирост имущества организации - прибыль, а расходов над доходами - уменьшение имущества - убыток. Полученный организацией за отчетный год финансовый результат в виде прибыли или убытка соответственно приводит к увеличению или уменьшению капитала организации.
Доходы - увеличение, а расходы - уменьшение экономических выгод в результате поступления или выбытия активов, а также погашения или возникновения обязательств, приводящие к соответствующим изменениям капитала организации. В указанных актах нормативного регулирования приводится группировка доходов и расходов для отражения их в бухгалтерском учете и отчетности, дается их определение и порядок признания в учете.
Финансовый результат хозяйственной деятельности организации формируется из двух слагаемых, основным из которых является реализационный результат, полученный от продажи продукции, товаров, работ и услуг, а также от хозяйственных операций, составляющих предмет деятельности предприятия, таких, как сдача в платную аренду основных средств, передача в платное пользование объектов интеллектуальной собственности и вложение средств в уставные капиталы других организаций.
Вторая часть в виде доходов и расходов, непосредственно не связанных с формированием основного реализационного финансового результата, образует прочий финансовый результат, включающий в себя операционные и внереализационные доходы и расходы. Если за отчетный период предприятие от продажи продукции, товаров, работ, услуг и других операций, составляющих предмет его деятельности, получило прибыль, то весь его финансовый результат будет равен прибыли от продаж плюс прочие доходы, минус прочие расходы. Если предприятие получит убыток от продаж, то его общий финансовый результат будет равен сумме убытка от продаж плюс прочие расходы, минус прочие доходы.
Полученный таким образом общий финансовый результат корректируется на суммы потерь, расходов и доходов в связи с чрезвычайными обстоятельствами хозяйственной деятельности предприятия.
Реализационный финансовый результат от продаж определяется в конце каждого отчетного периода.
Особенность определения финансового результата от продаж в торговых (снабженческо-сбытовых) организациях состоит в предварительном исчислении валового дохода, который представляет собой сумму реализованной торговой наценки, определяемой в виде разницы между покупной и отпускной ценой проданного товара.
В финансовой отчетности о прибылях и убытках операционные и внереализационные доходы иногда могут показываться за минусом соответствующих расходов, относящихся к этим доходам.
К операционным доходам относятся:
Поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение) активов организации;
Поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности;
Поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций, а также проценты и иные доходы по ценным бумагам;
Прибыль, полученная организацией по договорам простого товарищества;
Поступления, связанные с продажей и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств в российской валюте, продукции, товаров;
Поступления от операций с тарой;
Проценты, полученные (подлежащие получению) за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование кредитной организацией денежных средств, находящихся на счете организации в этой кредитной организации;
Прочие операционные доходы.
Доходы, указанные в первых трех пунктах, относятся к операционным, если они не составляют предмет основной (постоянной) деятельности предприятия.
К внереализационным доходам относятся:
Штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, полученные или признанные к получению;
Поступления, связанные с безвозмездным получением активов;
Поступления в возмещение причиненных организации убытков;
Прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;
Суммы кредиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности;
Курсовые разницы;
Прочие внереализационные доходы.
К операционным расходам относятся:
Расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение) активов организации, прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности, а также расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (если хозяйственные операции, связанные с указанными расходами, не составляют предмет основной (постоянной) деятельности предприятия);
Остаточная стоимость активов, по которым начисляется амортизация, и фактическая себестоимость других активов, списываемых организацией;
Расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств в российской валюте, товаров, продукции;
Расходы от операций с тарой;
Проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов);
Расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями;
Прочие операционные расходы.
К внереализационным расходам относятся:
Штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, уплаченные или признанные к уплате;
Расходы на содержание производственных мощностей и объектов, находящихся на консервации;
Возмещение причиненных организацией убытков;
Убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;
Отчисления в резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, под снижение стоимости материальных ценностей, по сомнительным долгам;
Суммы дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;
Курсовые разницы;
Расходы, связанные с рассмотрением дел в суде;
Прочие внереализационные расходы.
К чрезвычайным доходам относятся суммы страхового возмещения из других источников для покрытия убытков от стихийных бедствий, пожаров, национализации имущества и других чрезвычайных событий. К чрезвычайным расходам относятся потери от стихийных бедствий, убыток в результате пожаров, аварий, национализации имущества и других чрезвычайных событий.
При составлении финансового отчета о прибылях и убытках российских предприятий используется многоступенчатый способ, широко применяемый в международной учетной практике, при котором расчет балансового показателя нераспределенной (чистой) прибыли (убытка) производится с исчислением промежуточных показателей финансового результата.
Первый шаг - определение прибыли (убытка) от продаж как разницы между доходами в виде выручки и расходами в виде себестоимости продаж. При этом у предприятий, деятельность которых имеет торговый характер, кроме того, в качестве начального промежуточного показателя определяется валовой доход (маржа) - как реализованная торговая наценка.
Второй шаг - определение прибыли (убытка) от обычной финансово-хозяйственной деятельности путем сложения результата от продаж с прочим, операционным и внереализационным результатом. Размер именно этой бухгалтерской прибыли корректируется для целей налогообложения.
Третий шаг - определение нераспределенной (чистой) прибыли или убытка от обычной хозяйственно-финансовой деятельности путем вычета из предыдущего показателя суммы начисленных платежей по налогу на прибыль и штрафных налоговых и приравненных к ним санкций.
Четвертый шаг - определение нераспределенной (чистой) прибыли или непокрытого убытка от обычной хозяйственно-финансовой деятельности с учетом чрезвычайных обстоятельств в деятельности предприятия путем алгебраического сложения предыдущего показателя с чрезвычайными доходами и расходами на основе информации.
По окончании календарного года от суммы фактической бухгалтерской прибыли, полученной предприятием за отчетный год, в первоочередном порядке производится окончательный расчет причитающейся бюджету суммы налога на прибыль по установленной ставке.
Отчетная прочая прибыль для целей налогообложения увеличивается на сумму операционных убытков и потерь, которые связаны с выбытием и реализаций основных средств, и прочих внереализационных расходов, таких, как потери от уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров, убытки от списания дебиторской задолженности (в соответствии с постановлением Правительства РФ от 18.08.95 N 817); отрицательные суммовые разницы, возникающие при расчетах в рублях, и др.
Полный перечень всех корректировок отчетной прибыли до уровня налогооблагаемой приведен в форме справки, прилагаемой к налоговой декларации по расчету налога от фактической прибыли.
Авансовое использование прибыли текущего отчетного года на нужды предприятия, кроме авансовых платежей налога на прибыль и уплату штрафных налоговых и приравненных к ним санкций за сокрытие налоговых платежей и нарушение правил налогообложения, не предусмотрено.
В связи с тем, что показатель прибыли в текущей квартальной отчетности предприятия не представляет собой окончательного финансового результата, текущие платежи налога на прибыль, исчисленные по квартальным расчетам, так же, как и внутриквартальные платежи, носят авансовый характер..
Сумма, оставшаяся после вычета из прибыли начисленного с нее налога, у нас именуется "чистой прибылью", что не соответствует международной учетной практике. В зарубежной литературе этот термин имеет иное содержание, под ним подразумевается сальдированный результат сравнения всех доходов и расходов предприятия, т. е. весь финансовый результат.
По мере сближения российской учетной практики с международными стандартами бухгалтерского учета и отчетности понятие "чистой прибыли" как остающейся в распоряжении организации практически перестало существовать. Ее место заняло новое понятие - "нераспределенная прибыль отчетного года". Этой частью прибыли теперь и распоряжается предприятие после завершения процесса ее формирования. Из чистой прибыли предприятие (раньше и теперь) возмещает платежи по санкциям соответствующих органов за несоблюдение правил налогообложения и уплаты аналогичных обязательных платежей в социальные государственные внебюджетные фонды (пенсионный фонд, фонды социального и медицинского страхования).
Действующим российским законодательством все расходы предприятия разделены на три группы в зависимости от источников финансирования. В первую группу входят расходы, включаемые в себестоимость проданной продукции (работ, услуг) и покрываемые выручкой предприятия от их продажи, в сопоставлении с которой они формируют финансовый результат от продаж. Ко второй группе относятся операционные и внереализационные расходы, которые в сочетании с аналогичными доходами формируют прочий финансовый результат. Третью группу составляют расходы, источником покрытия которых выступает нераспределенная бухгалтерская прибыль организации.
Сумма бухгалтерской прибыли, полученная после вычета перечисленных текущих расходов, представляет собой нераспределенную, т. е. чистую прибыль, поступающую в распоряжение учредителей предприятия для ее использования после утверждения итогов производственно-финансовой деятельности за истекший отчетный год. В соответствии с п.83 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (утвержденного приказом Министерства финансов РФ от 29.07.98 N 34н, с изменениями и дополнениями), действующего с 1 января 1999 г., в бухгалтерском балансе финансовый результат отчетного периода отражается как нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), т. е. конечный финансовый результат, выявленный за отчетный период, за минусом причитающихся за счет прибыли установленных в соответствии с законодательством Российской Федерации налогов и иных аналогичных обязательных платежей, включая санкции за несоблюдение правил налогообложения.
По измененной с 1997 г. методологии Министерства финансов РФ, ориентированной на применение принципов международных стандартов финансовой отчетности, использование нераспределенной чистой прибыли отчетного года должно отражаться в году, следующем за отчетным, на основании утвержденных учредителями (участниками) итогов деятельности и распределения прибыли по годовому отчету за истекший год.
За счет суммы нераспределенной прибыли, сформировавшейся у предприятия по итогам хозяйственного года, учредители в первую очередь обязаны покрыть расходы, произведенные в течение отчетного года авансом в счет этой прибыли.
В соответствии с законодательством Российской Федерации акционерные общества и совместные предприятия производят в установленных процентах от уставного капитала за счет остающейся в распоряжении предприятия прибыли обязательные отчисления в резервный капитал, предназначенный для возмещения убытков от хозяйственной деятельности, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Для остальных предприятий отчисления в резервный капитал носят добровольный характер и производятся в соответствии с порядком, установленным в учредительных документах предприятия, или с его учетной политикой.
Нераспределенная прибыль истекшего отчетного года после погашения расходов, произведенных за ее счет и отраженных в течение года в бухгалтерском учете, как не обеспеченные соответствующими источниками финансирования, а также после отчислений на пополнение резервного капитала может быть направлена, при выполнении определенных условий, на выплату учредительского дохода. Такими условиями для акционерных и иных обществ являются: полная оплата уставного капитала его участниками, чистые активы (чистая стоимость имущества) должны быть выше размера уставного и резервного капитала как до, так и после начисления учредительского дохода. Для начисления учредительского дохода определяется окончательный размер дивидендов по результатам хозяйственной деятельности за отчетный год с учетом произведенного промежуточного квартального авансирования в течение года.
Исчисление дивидендов осуществляется в процентах к номинальной стоимости акций или в рублях на одну акцию. Размер учредительского годового дохода (дивиденда по обыкновенным акциям) объявляется собранием учредителей (акционеров). Размер дивиденда по привилегированным акциям устанавливается при их выпуске. Он может быть изменен собранием акционеров, в котором принимают участие с правом голоса держатели привилегированных акций. В обществах, уставный капитал которых поделен на доли, размер учредительского дохода устанавливается пропорционально долевому участию каждого соучредителя (участника).
Учредительский доход, начисляемый как юридическим, так и физическим лицам, подлежит налогообложению. Доход юридических лиц облагается по единой ставке в размере 15% к объявленной (начисленной) сумме. Дивиденды физических лиц облагаются в зависимости от совокупного годового дохода по ставкам налога на доходы с физических лиц.
Оставшаяся после начисления учредительского дохода прибыль накапливается как нераспределенная и представляет собой составную часть собственного капитала предприятия.
С увеличением капитала предприятия связаны также использование прибыли на отчисления в резервный капитал и накопление имущества в виде основных и оборотных средств. А текущие расходы предприятия, возмещаемые из его чистой нераспределенной прибыли, и начисление учредительского дохода безвозвратно уменьшают собственные финансовые ресурсы предприятия.
Заключение
Финансовый анализ проводят по данным бухгалтерской отчетности и регистров бухгалтерского учета, на основе которым готовится отчетность. Финансовый анализ, использующий в качестве информационного источника только финансовую отчетность, принято называть внешним финансовым анализом (как правило, применяется внешними пользователями информации о деятельности организации - собственниками, заимодавцами, поставщиками и т. п.).
При проведении внутреннего финансового анализа наряду с данными бухгалтерской отчетности используется также информация, содержащаяся в регистрах бухгалтерского учета.
Объектами анализа финансовой отчетности являются:
Собственный и заемный капитал;
Обязательства;
Хозяйственные операции;
Результаты предпринимательской (финансово-хозяйственной) деятельности хозяйствующего субъекта за определенный промежуток времени (отчетный период).
Финансовый результат представляет собой прирост (или уменьшение) стоимости собственного капитала организации, образовавшийся в процессе ее предпринимательской деятельности.
Прибыль, которая учитывает все результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия, называется балансовая прибыль. Она включает, - прибыль от реализации продукции (работ, услуг), прибыль от прочей реализации, доходов по внереализационным операциям, уменьшенным на сумму расходов по этим операциям.
Кроме того, различают прибыль, облагаемую налогом, и прибыль, не облагаемую налогом. После формирования прибыли предприятие производит уплату налогов, а оставшаяся часть прибыли в распоряжении предприятия, т.е. после уплаты налога на прибыль, называется чистой прибылью. Чистаяприбыль, представляет собой разность между балансовой прибылью и налоговыми платежами за счет нее. Этой прибылью предприятие может распоряжаться по собственному усмотрению, на производственное развитие, социальное развитие, поощрение работников и дивиденды по акциям, остальная нераспределенная прибыль, оставаясь в распоряжении предприятия, направляется на увеличение собственного капитала фирмы и может быть перераспределена в резервный фонд - фонд непредвиденных потерь, убытков, накопительный фонд - формирование средств для производственного развития, фонд потребления - средства для премирования сотрудников, оказание материальной помощи, фонд соц. развития - на различные праздничные мероприятия.
Список литературы
1. Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности: Учеб. пособ.- М.: «Дело и сервис», 2003.- 508 с.
2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Русак Н. А., Стражев В. И., Мигук О.Ф. и др.; Под общ. ред. В. И. Стражева. - 4-е изд., испр. и доп. - М.: Высш. шк.., 2004. - 398 с.
3. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие / Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. - Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2004. - 576с.
4. Бакаланов М.И. Теория экономического анализа: Учебник/ Бакаланов М.И., Шеремет А.Д.-4-е изд., доп. и перераб.- М.: Финансы и статистика, 2005.- 416 с.
5. Белолипецский В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П. Мерзлякова. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 298 с.
6. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. -К.: Ника-Центр, (серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып. 3), 2005. - 720 с.
Загрузка...