Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«МОРДОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ им. Н.П. ОГАРЁВА»
Факультет экономический
Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита
КУРСОВАЯ РАБОТА
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Обозначение курсовой работы КР-02069964-38.05.01-10-17
Специальность 38.05.01 экономическая безопасность
Руководитель курсовой работы
кандидат эконом.наук, доцент Е.Г. Москалева
Саранск
Реферат
Курсовая работа содержит 50 страницы, 11 таблиц, 24 используемый источник.
АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ, ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ, АНАЛИЗ, БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС.
Объектом изучения является ГУП РМ «Лисма».
Предметом изучения - оценка финансовой отчетности общества.
Цель работы - разработка мероприятий по увеличению прибыли предприятия, на основе проведенного анализа финансового состояния.
В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:
а) Изучить теоретические основы анализа финансового состояния предприятия.
б) Рассмотреть основные существующие методики финансового анализа.
в) Провести анализ показателей финансового состояния ГУП РМ «Лисма».
г) Разработать мероприятия по улучшению финансового состояния ГУП РМ «Лисма»
Исследование проводилось на базе финансовой отчетности, а именно бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах ГУП РМ «Лисма» так же использовались учебные и методические пособия.
Область применения - в практике работы специалиста по экономической безопасности.
Эффективность - повышение качества знаний по данной теме.
Введение
1. Теоретические аспекты анализа показателейфинансовой отчетности организации
1.1 Финансовая отчетность как информационная основа анализа деятельности организации
2 Цель, задачи и направления анализа показателей финансовой отчетности
3 Структура и содержание форм финансовой отчетности и их аналитические возможности
Анализ показателей финансовой отчетности организации ГУП РМ «Лисма»
1 Анализ показателей бухгалтерского баланса ГУП РМ «Лисма»
2.2 Анализ показателей прочих форм финансовой отчетности ГУП РМ «Лисма»
2.3 Анализ финансовых результатов по данным отчета о финансовых результатах ГУП РМ «Лисма»
4 Использование результатов анализа показателей финансовой отчетности при выявлении признаков экономических преступлений ГУП РМ «Лисма»
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Введение
Финансовая отчетность является по существу «лицом» фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные финансовой отчетности служат основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия.
Финансовая отчетность представляет собой наиболее полную, достаточно объективную и достоверную информационную базу, основываясь на которой можно сформировать мнение об имущественном и финансовом положении предприятия. Поскольку в соответствии с законодательством бухгалтерская отчетность является открытым источником информации, а ее состав, содержание и формы представления по основным параметрам унифицированы, появляется возможность разработки типовых методик ее чтения и анализа. Любая подобная методика призвана ответить на ряд стандартных вопросов: С каким имуществом предприятие начало работу в отчетном периоде?
в каких условиях протекала его работа в отчетном периоде?
каких финансовых результатов достигло предприятие за истекший период?
как изменилось имущественное состояние предприятия к концу отчетного периода?
каковы перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия?
Подобных вопросов может быть достаточно много, однако они группируются в три крупных блока, отражающих соответственно аспекты инвестирования, финансирования и регулярности формирования текущего финансового результата:
куда вложены выделенные предприятию финансовые ресурсы, т.е. насколько оптимальна его инвестиционная политика;
откуда получены требуемые финансовые ресурсы и насколько оптимальная структура источников предприятия;
насколько ритмично и стабильно работает предприятие в плане получения регулярных доходов, т.е. каковы финансовые результаты за отчетный период по сравнению с установленными заданиями и в динамике.
Несмотря на то, что любая методика анализа носит творческий характер, по своей направленности и основным параметрам она, безусловно, должна подчиняться определенной логике. Иными словами, еще до начала аналитических расчетов целесообразно иметь представление о последовательности счетных процедур, их информационном обеспечении, взаимосвязи. Т.е. нужно иметь обоснованную убежденность в том, что, выполнив все запланированные аналитические процедуры, можно будет утверждать, что поставленная цель, а в данном случае такой целью является формирование мнения и доказательных выводов об имущественном и финансовом положении предприятия, достигнута.
Логика аналитических процедур предопределяется следующими тезисами:
аналитик должен знать основные нормативные документы, которыми регулируется составление и представление отчетности, определяется содержание ее отдельных форм, разделов, статей;
полноценные аналитические процедуры невозможны, более того, расчеты могут быть бессмысленными, если аналитик не понимает экономического содержания статей отчетности и рассчитываемых показателей;
комплексность и логическая завершенность анализа обеспечиваются выделением последовательно выполняемых взаимосвязанных процедур, в основе которых лежит идея идентификации экономического потенциала предприятия и его изменения во времени.
Основной целью данной работы является изучение экономической характеристики предприятия, с отражением механизма составления и представления финансовой отчетности, рассмотрение внутренних и внешних отношений хозяйственного субъекта, выявление его финансового положения, платежеспособности и доходности.
Задачами настоящей курсовой работы являются:
изучить понятие финансовой отчётности и правилами её составления;
провести финансовый анализ предприятия.
Объектом исследования является: ГУП РМ «Лисма».
В качестве информационной базы использовались данные финансовой отчетности ГУП РМ «Лисма».
. Теоретические аспекты анализа показателей финансовой отчетности организации
.1 Финансовая отчетность как информационная основа анализа деятельности организации
Бухгалтерская (финансовая) отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результате ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. В состав бухгалтерской отчетности включаются:
) бухгалтерский баланс (ОКУД 0710001);
) отчет о финансовых результатах (ОКУД 0710002);
) приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах:
отчет об изменениях капитала (ОКУД 0710003);
) отчет о целевом использовании полученных средств (ОКУД 0710006) - для общественных организаций (объединений);
Организация должна составлять бухгалтерскую отчетность за месяц, квартал и год нарастающим итогом с начала отчетного года. При этом месячная и квартальная отчетность является промежуточной.
Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, об его изменениях, а также финансовых результатах ее деятельности. Достоверной считается бухгалтерская отчетность, сформированная и составленная исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету РФ.
При формировании бухгалтерской отчетности организацией должна быть обеспечена нейтральность информации, содержащейся в ней, то есть исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей бухгалтерской отчетности перед другими.
Данные по числовым показателям в отчетности приводятся минимум за два года - отчетный и предшествовавший отчетному (кроме отчета, составляемого за первый отчетный год). Если данные за период, предшествовавший отчетному году, несопоставимы с данными за отчетный период, то первые из названных данных подлежат корректировке исходя из правил, установленными нормативными актами.
Работа по анализу бухгалтерской отчетности должна удовлетворять многим требованиям. Круг пользователей включает различные категории - от серьезных аналитиков до случайных «любителей». Все они руководствуются общей целью для достижения своих интересов - оценить по данным финансовой отчетности финансовое состояние организации. Финансовая отчетность в России представляет интерес для двух групп внешних пользователей.
Непосредственно заинтересованных в деятельности организации;
Опосредованно заинтересованных в ней.
К первой группе относятся следующие пользователи: государство, прежде всего в виде налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику; существующие и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, усиление кредита, определение условий кредитования, условия гарантий возврата кредита, оценки доверия к организации как к клиенту; поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом; существующие и потенциальные собственники средств организации, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств и оценить эффективность использования ресурсов руководством организации.
Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это те, кто непосредственно не заинтересован в деятельности предприятия. Однако изучение отчетности им необходимо для того, чтобы защитить интересы первой группы пользователей отчетности. К этой группе относятся: аудиторские службы, проверяющие соответствие данных отчетности соответствующим правилам с целью защиты интересов инвесторов; консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию; законодательные органы и др.
К внутренним пользователям отчетности относятся высшее руководство организации, общее собрание участников, которые по данным отчетности определяют правильность принятых инвестиционных решений и эффективность структуры капитала, осуществляют предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов.
1.2 Цель, задачи и направления анализа показателей финансовой отчетности
Финансовый анализ представляет собой оценку финансово-хозяйственной деятельности организации в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем. Его цель - определить состояние финансового здоровья организации, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем при дальнейшей работе и обнаружить сильные стороны, на которые организация может сделать ставку. При оценке финансового положения организации к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности.
В условиях рыночной экономики, предоставления предприятиям экономической самостоятельности, они сталкиваются с рядом ранее не возникавших проблем. Одна из них - квалифицированный выбор партнера на внутреннем и внешнем рынке, поскольку от этого зависит будущее сотрудничество. При этом основным источником информации об устойчивости финансового положения партнера является финансовая отчетность.
Финансовая отчетность представляет собой систему информации о финансовом положении, финансовых результатах деятельности, изменении финансового положения организации, необходимую широкому кругу пользователей для принятия управленческих решений.
Понятие "бухгалтерская отчетность" шире понятия "финансовая отчетность". Бухгалтерская отчетность включает в себя внутрихозяйственную информацию (отчетность), предназначенную для выполнения менеджментом организации функций планирования, регулирования производственных процессов, контроля.
Практика показывает, что традиционная бухгалтерская деятельность отражения хозяйственных операций в учетных регистрах сама по себе не может дать ответ на запросы многочисленных пользователей деловой информации. Необходимо, чтобы такая информация была определенным образом трансформирована и обработана для целей принятия решений.
Анализ финансовой отчетности - это совокупность аналитических процедур, основывающихся, как правило, на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала организации, а также принятия управленческих решений в отношении оптимизации ее деятельности или участия в ней.
К основным особенностям анализа финансовой отчетности относятся:
общая характеристика имущественного и финансового положения предприятия;
приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности;
доступность к результатам анализа любых пользователей;
высокий уровень достоверности итогов анализа.
Смысл анализа финансовой отчетности, как и любого аналитического метода в том, чтобы выполнять функцию логического средства оценки и сравнения сведений и создания новой информации, более ценной, чем та, которую представляют исходные параметры, взятые в отдельности.
Для сравнительной оценки и изучения развития финансовой ситуации в организации необходимо иметь сведения по крайней мере о двух, трех временных промежутках. Однако при этом должен соблюдаться принцип сопоставимости баз данных.
Анализ опирается на показатели квартальной и годовой отчетности. Предварительный анализ на внутрихозяйственном уровне целесообразно проводить перед составлением отчетности, когда имеется еще возможность изменить ряд статей баланса. На основе данных итогового анализа финансово-хозяйственной деятельности организации осуществляется выработка почти всех направлений экономической (в том числе и финансовой) политики организации. Поэтому от того, насколько качественно проведен анализ, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.
Финансовое состояние предприятия характеризует итоги его работы на определенную дату. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. В связи с этим к задачам анализа финансовой отчетности относятся:
оценка динамики изменения имущества предприятия и средств, вложенных в него;
изучение правомерности изменения структуры имущества;
определение финансовой устойчивости предприятия;
оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности;
выявление причин ухудшения финансового состояния предприятия и определение основных направлений его стабилизации.
Предметом анализа финансовой отчетности являются финансовые результаты и финансовое состояние анализируемого предприятия на момент анализа, а также определение его будущего потенциала, т.е. экономическая диагностика хозяйственной деятельности.
Основной целью анализа финансовой отчетности является оценка финансового состояния организации на основе достоверной информации, определение финансового результата и финансовой устойчивости организации, ликвидность ее баланса и платежеспособность, оценка эффективности использования капитала. Цели анализа могут быть расширены в зависимости от потребностей пользователей финансовой отчетности.
Экономическая природа статей отчетности. Отчетность содержит десятки показателей, многие из которых являются комплексными. Безусловно, решающей предпосылкой качественного анализа финансового состояния коммерческой организации является понимание экономического содержания каждой статьи, ее значимости в структуре отчетной формы.
Во-первых, логика построения отчетности определяется прежде всего необходимостью дать развернутую характеристику экономического и финансового потенциала организации и эффективности его использования. Основные формы отчетности - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках - отражают две стороны организации как функционирующей социально-экономической системы: статическую и динамическую. Поэтому отсутствие любой из этих форм в годовом отчете существенно обеднило бы его, сделало невозможным получить полное представление о финансовом и имущественном положении организации, ее рентабельности, перспективности развития.
Ограничения в балансе. Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Умение чтения бухгалтерского баланса дает возможность:
Значение бухгалтерского баланса так велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Основные направления анализа для реальной оценки финансового состояния:
Анализ финансового состояния на краткосрочную перспективу заключается в расчете показателей оценки удовлетворенности структуры баланса.
Анализ финансового состояния на долгосрочную перспективу исследует структуру средств, степень зависимости организации от инвесторов и кредиторов.
Баланс отражает статус-кво в средствах организации, то есть отвечает на вопрос, что представляет собой организация на данный момент, но не отвечает на вопрос, в результате чего сложилось такое положение.
аудиторы получают подсказку для выбора правильного решения в процессе аудирования, планирования своей проверки, выявления слабых мест в системе учета и зон возможных преднамеренных и непреднамеренных ошибок во внешней отчетности клиента;
аналитики определяют направления финансового анализа.
В условиях рынка значительно возросло количество пользователей финансовой отчетности, которые являются участниками рыночных отношений. Данные отчетности позволяют им достаточно объективно оценить финансовые результаты и финансовое состояние предприятий без обращения к информации, которая является коммерческой тайной. В результате анализа финансовой отчетности предприятия определяются важнейшие характеристики, которые свидетельствуют о его успехе или угрозе банкротства.
Для управленческого персонала анализ финансовой отчетности позволяет выявить резервы роста рентабельности, повышения эффективности хозяйственной деятельности.
1.3 Структура и содержание форм финансовой отчетности и их аналитические возможности
финансовый отчетность баланс
Результаты финансово-хозяйственной деятельности организации представляют интерес для различных категорий аналитиков: управленческого персонала, представителей финансовых органов, аудиторов, налоговых инспекторов, работников банковской системы, кредиторов и т.п. Оценка результатов деятельности, как правило, осуществляется в рамках финансового анализа. Основной информационной базой такого анализа служит бухгалтерская (финансовая) отчетность.
Методика анализа финансовой отчетности основывается на знании и понимании:
экономической природы статей отчетности;
ограничений, присущих балансу и сопутствующим отчетным формам;
Отчетность содержит десятки показателей, многие из которых являются комплексными. Безусловно, решающей предпосылкой качественного анализа финансового состояния коммерческой организации является понимание экономического содержания каждой статьи, ее значимости в структуре отчетной формы.
Основные аналитические взаимосвязи финансовой отчетности. Отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей. Суть взаимосвязи состоит во взаимодополнении отчетных форм, их разделов и статей. Здесь необходимо выделить два аспекта.
Во-вторых, многие балансовые статьи комплексные. Поэтому ряд показателей баланса, наиболее существенных для оценки имущественного и финансового положения организации, расшифровывается в сопутствующих отчетных формах.
Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Умение чтения бухгалтерского баланса дает возможность:
получить значительный объем информации о предприятии;
определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;
установить, за счет каких статей изменилась величина оборотных средств;
оценить общее финансовое состояние даже без расчетов аналитических показателей.
Значение бухгалтерского баланса так велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.
Для оценки реальных аналитических возможностей необходимо знать ограничения информации, представленной в балансе:
Баланс историчен по своей природе: он фиксирует сложившиеся к моменту его составления итоги хозяйственных операций.
Баланс отражает статус-кво в средствах организации, то есть
отвечает на вопрос, что представляет собой организация на данный момент, но не отвечает на вопрос, в результате чего сложилось такое положение.
Одно из существенных ограничений баланса - заложенный в нем принцип использования цен приобретения. Все основные и оборотные средства оцениваются по текущим ценам их приобретения, что в условиях инфляции, роста цен, низкой обновляемости основных средств существенно искажает реальную оценку имущества в целом.
Таким образом, можно сформулировать роль финансовой отчетности в финансовом анализе: разные группы пользователей этой отчетности добиваются одной общей задачи - провести анализ финансового состояния предприятия и на его основе достичь поставленных целей:
руководители получают представление о месте своего предприятия в системе аналогичных предприятий, правильности выбранного стратегического курса, сравнительных характеристик эффективности использования ресурсов и принятии решений самых разнообразных вопросов по управлению предприятием;
аудиторы получают подсказку для выбора правильного решения в процессе аудита, планирования своей проверки, выявления слабых мест в системе учета и зон возможных преднамеренных и непреднамеренных ошибок во внешней отчетности клиента;
аналитики определяют направления финансового анализа.
2. Анализ показателей финансовой отчетности организации
.1 Анализ показателей бухгалтерского баланса ГУП РМ «Лисма»
При анализе финансово-хозяйственной деятельности наиболее общую картину состояния предприятия дает анализ таких форм бухгалтерской отчетности, как баланс предприятия.
Анализ этих форм бухгалтерской отчетности в динамике дает оставление об изменении финансово-экономического состояния предприятия в течение определенного периода времени. Для выявления общих тенденций развития фирмы и определения ее перспективных возможностей целесообразно сопоставлять показатели нескольких балансов. Для примера будет использован бухгалтерский баланс ГУП РМ «Лисма»
Вертикальный и горизонтальный анализ на основе финансовой отчетности целесообразно осуществлять на начальном этапе экономического анализа деятельности предприятия. Очень часто его можно рассматривать как вспомогательный этап, в ходе которого выявляются те аспекты, которые в дальнейшем потребуют углубленного и всестороннего анализа.
Абсолютное изменение = 2013 г.-2014 г. (2.1)
Относительное изменение = (2.2)
Горизонтальный анализ представляет собой оценку изменения статей баланса на конец периода по сравнению с началом. Финансовое состояние считается устойчивым, если наблюдается увеличение валюты (итога) баланса, но отрицательным считается его увеличение за счет роста материальных запасов (210) и дебиторской задолженности (230, 240). Горизонтальный анализ дополняют вертикальным, который представляет собой структурное выражение баланса, когда стр. 300 и 700 принимается за 100%.
Таблица 2.1 - Горизонтальный и вертикальный анализ Наименование показателяГоризонтальный анализВертикальный анализАбсолютное изменение в 2014.г,тыс.р.Относительное Изменение в 2014 г.,%.Доля в структуре баланса, %на начало периодана конец периодаАКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы-1592,1%0,0%0,0%Основные средства3243664974,0%1,3%37,9%Отложенные налоговые активы6347615,6%0,2%0,9%Прочие внеоборотные активы12543442,2%0,7%1,9%Итого по разделу I3432413023,2%2,3%40,6%II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы5131101,1%89,3%53,4%Дебиторская задолженность (финн. вложения)15497176,7%3,9%4,1%Денежные средства-912330,6%2,5%0,5%Прочие оборотные активы-362447,6%1,3%0,4%Итого по разделу II13368102,6%97,7%59,4%БАЛАНС356609168,9%100,0%100,0%ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал100,0%8,9%5,3%Резервный капитал100,0%0,6%0,3%Нераспределенная прибыль-2062487,6%32,2%16,7%Итого по разделу III-2062490,4%41,7%22,3%IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства3547380,0%40,6%Отложенные налоговые обязательства4079115,6%5,0%3,5%Итого по разделу IV3588171474,1%5,0%44,0%V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства-180997,8%16,1%9,3%Кредиторская задолженность22875114,3%30,9%20,9%Оценочные обязательства-249392,1%6,1%3,3%Прочие обязательства-16170,8%0,1%0,0%Итого по разделу V18416106,7%53,2%33,6%БАЛАНС356609168,9%100,0%100,0% Вертикальный анализ позволяет оценить традиционность структуры баланса для предприятия и не учитывает влияние инфляции. Проведенный горизонтальный и вертикальный анализ показал, что оно находится в неустойчивом финансовом состоянии, что в основном связано с тем, что значительный удельный вес в составе источников финансирования занимает долгосрочный и краткосрочный заемный капитал. Вертикальный и горизонтальный анализ дает общее представление о финансовой политике предприятия за определенный период. Более детальный анализ финансово-экономического состояния предприятия предполагает расчет и исследование целой системы общепринятых во всем мире и в России системы финансовых и экономических показателей Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга и очень ценны при сопоставлении периодов деятельности, существенно отличающихся по условиям хозяйствования, уровню цен, объемам производства. Кроме того, вертикальный и горизонтальный анализ позволяет проводить сравнение с эталоном (например, данными самого успешного в финансовом плане периода) и анализировать результаты деятельности нескольких предприятий.
.2 Анализ показателей прочих форм финансовой отчетности ГУП РМ «Лисма»
Смыслфинансового анализа - в оценке и прогнозировании финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности.
Основные задачи финансового анализа: оценка финансового состояния предприятия; определение влияния факторов на выявленные отклонения по показателям; прогнозирование финансового состояния предприятия; обоснование и подготовка управленческих решений по улучшению финансового состояния предприятия. Анализ имущественного потенциала организации. Анализ структуры имущества организации и его источников формирования. Под понятием «имущество организации» подразумеваются основные и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в балансе организации. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность. Анализ баланса начинается с описания общей суммы имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли. Анализ состава и размещения активов проводится по следующей форме (табл. 2.2).
Таблица 2.2 - Состав имущества предприятия Актив201220132014Абсолютное изменение201320141. Внеоборотные активы, в том числе:354983117427028-343241-4714Нематериальные активы1761912071516Основные средства33102166556821-324366166Отложенные налоговые активы757812310-6347-1231Прочие внеоборотные активы1620836650-12543-36652. Оборотные (текущие) активы, в том числе:518972505604439326-13368-66278Запасы475963465345395172-10618-70173 НДС901735307251-54873721Дебиторская задолженность356992020225296-154975094Денежные средства402213145126969123-449Прочие оборотные активы3288691261623624-750Баланс873955517346446354-356609-70992
Таблица 2.3 - Структура имущества предприятия, % Актив201220132014Абсолютное изменение201320141. Внеоборотные активы,40,622,271,57-38,35-0,7в том числе:Нематериальные активы0,020,040,050,020,01Основные средства37,881,291,53-36,590,24Отложенные налоговые активы0,870,240-0,63-0,24Прочие внеоборотные активы1,850,710-1,14-0,712. Оборотные (текущие) активы, в том числе:59,3897,7398,4338,350,7Запасы54,4689,9588,5335,49-1,42 НДС1,030,681,62-0,350,94Дебиторская задолженность4,083,95,67-0,181,77Денежные средства0,462,542,842,080,3Прочие оборотные активы0,381,341,380,960,04Баланс10010010000
Таблица 2.4 - Темп роста имущества предприятия, % Активы201320141. Внеоборотные активы, в том числе:3,3159,85Нематериальные активы108,52108,38Основные средства2,01102,49Отложенные налоговые активы16,240Прочие внеоборотные активы22,6102. Оборотные (текущие) активы, в том числе:97,4286,89Запасы97,7784,92 НДС39,15205,41Дебиторская задолженность56,59125,22Денежные средства326,8396,58Прочие оборотные активы210,2289,15Баланс59,286,28
Для производственного предприятия оптимальной считается структура: 65% - запасы, 30% - дебиторская задолженность, 5% - денежные средства. Как видно из таблицы, общая стоимость имущества в отчетном периоде составляла 446354 тыс.руб. В активах организации доля текущих активов составляет 98,43%, а внеоборотных средств 1,57%. Таким образом, наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы, что способствует ускорению оборачиваемости средств предприятия, т.е. предприятие использует интенсивную политику управления активами. Доля основных средств в общей структуре активов за отчетный год составила 1,53%, что говорит о том, что предприятие имеет легкую структуру активов, что свидетельствует о мобильности имущества. Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет запасов и дебиторской задолженности на общую сумму 420468 тыс.руб. Следует обратить внимание на сокращение статьи внеоборотных активов в общей структуре баланса (-0,7%), что может говорить об ускорении оборачиваемости оборотных активов. Рост доли стоимости основных средств на +0,24% следует отметить как положительно влияющую тенденцию, так как она направлена на увеличение производственного потенциала предприятия. Поскольку имущество предприятия уменьшилось, то можно говорить о снижении платежеспособности. Уменьшение доли отложенных налоговых активов может быть оценена как положительно влияющая тенденция. За отчетный период оборотные средства снизились на 66278 тыс.руб. или на 13,11%. Это обусловлено отставанием темпов прироста мобильных активов по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов. Произошло это главным образом за счет уменьшения стоимости запасов и прочих оборотных активов на 70923 тыс.руб. За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли (на 5094 тыс.руб.), что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. Проанализируем рост дебиторской задолженности к общей величине оборотных активов. Поскольку отношение роста к оборотным активам меньше 40%, то данное увеличение не должно отрицательно повлияет на деятельность предприятия. Резкое увеличение дебиторской задолженности (на +25,22%) делает необходимым дальнейший углубленный анализ их состава и структуры по данным аналитического учета. Сумма денежных средств снизилась на 449 тыс.руб., или на 3,42%. Проанализируем снижение денежных средств на счетах от суммы оборотного капитала на начало периода. Поскольку снижение оказалось меньше 10%, то данное изменение не должно негативно повлияет на деятельность предприятия. При анализе активов виден спад стоимости внеоборотных средств на 4714 тыс.руб., или на 40,15% от их величины предыдущего периода. Произошло это главным образом за счет уменьшения стоимости прочих внеоборотных активов и отложенных налоговых активов на 4896 тыс.руб. Темп роста оборотных активов опережает темп роста внеоборотных активов на 27,04%. Такое соотношение характеризует тенденцию к ускорению оборачиваемости оборотных активов. Доля оборотных средств в активах занимает более 70%, поэтому политику управления активами можно отнести к агрессивному типу. Хозяйственные средства предприятия формируются за счет финансовых ресурсов. Источники образования хозяйственныхсредствразличают: собственные средства (или собственный капитал); заемные средства; обязательства.
Таблица 2.5 - Состав источников формирования имущества предприятия Пассив201220132014Абсолютное изменение201320141. Собственный капитал, в том числе:19514021576419359720624-22167Уставный капитал4607346073294560-16617Резервный капитал29462946294600Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)14612116674516119520624-55502. Долгосрочные обязательства, в том числе:3849302611320566-358817-5547заемные средства35473800-3547380прочие долгосрочные обязательства301922611320566-4079-55473. Краткосрочные обязательства, в том числе:293885275469232191-18416-43278заемные средства8158383392553921809-28000кредиторская задолженность182849159974148502-22875-11472доходы будущих периодов8418-414прочие обязательства2944532099282792654-3820Валюта баланса873955517346446354-356609-70992 Таблица 2.6 - Структура источников формирования имущества предприятия, % Пассив201220132014Абсолютное изменение201320141. Собственный капитал, в том числе:22,3341,7143,3719,381,66Уставный капитал5,278,916,63,64-2,31Резервный капитал0,340,570,660,230,09Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)16,7232,2336,1115,513,882. Долгосрочные обязательства, в том числе:44,045,054,61-38,99-0,44заемные средства40,5900-40,590прочие долгосрочные обязательства3,455,054,611,6-0,443. Краткосрочные обязательства, в том числе:33,6353,2552,0219,62-1,23заемные средства9,3316,1212,416,79-3,71кредиторская задолженность20,9230,9233,27102,35доходы будущих периодов00000прочие обязательства3,376,26,342,830,14Валюта баланса10010010000 Таблица 2.7 - Темп роста источников формирования имущества предприятия, % Пассивы201320141. Собственный капитал, в том числе:110,5789,73Уставный капитал10063,93Резервный капитал100100Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)114,1196,672. Долгосрочные обязательства, в том числе:6,7878,76заемные средства0-прочие долгосрочные обязательства86,4978,763. Краткосрочные обязательства, в том числе:93,7384,29заемные средства102,2266,42кредиторская задолженность87,4992,83доходы будущих периодов50450прочие обязательства109,0188,1Валюта баланса59,286,28 Для производственного предприятия оптимальной считается структура: капитал и резервы - 40%, долгосрочные обязательства - 20%, краткосрочные обязательства - 40%. В структуре собственного капитала основное место занимают нераспределенная прибыль и уставный капитал (42,71%). Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период увеличилась. Величина совокупных заемных средств предприятия составила 252757 тыс.руб. (56,63% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость. У организации в отчетном году имеются отложенные на будущие периоды обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль в размере 20566 тыс.руб. (4,61%). Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в анализируемом периоде отсутствовали. К положительным признакам можно отнести тот факт, что оборотные активы анализируемой организации превышают краткосрочные обязательства, что свидетельствует о способности погасить задолженность перед кредиторами. Сравнение собственного капитала и внеоборотных активов позволило выявить наличие у организации собственного оборотного капитала (186569 тыс.руб.), что также свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости предприятия. Собственный капитал снизился на 22167 тыс.руб. или на 10,27%, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации. Произошло это главным образом за счет уменьшения стоимости уставного капитала и нераспределенной прибыли на 22167 тыс.руб. В отчетном периоде доля собственного капитала увеличилась на 1,66%. Задолженность по краткосрочным заемным средствам снизилась на 28000 тыс.руб. или на 33,58%. Доля заемных краткосрочных средств в структуре пассивов в отчетном периоде снизилась с 16,12% до 12,41%. Снижение краткосрочных заемных средств отмечен на фоне снижения кредиторской задолженности, величина которой снизилась в анализируемом периоде на 11472 тыс.руб. или на 7,17%. Доля кредиторской задолженности в структуре пассивов увеличилась с 30,92% до 33,27%. Кроме того, рассматривая кредиторскую задолженность следует отметить, что предприятие в отчетном году имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 123206 тыс.руб. Таким образом, несмотря на уменьшение собственного капитала предприятия, отмечено снижение кредиторской задолженности. Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина уменьшилась на 5550 тыс.руб. и составила 164141 тыс.руб., что в целом можно назвать негативной тенденцией так как снижение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о не эффективной работе предприятия. Краткосрочные кредиты и займы в пассивах занимает менее 10%, поэтому политику управления пассивами можно отнести к консервативному типу.
2.3 Анализ финансовых результатов по данным отчета о финансовых результатах ГУП РМ «Лисма»
Проведем анализ эффективности деятельности исследуемого предприятия. Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию. Начнём его с обзора результатов деятельности организации, которые обобщены в табл. 2.8.
Таблица 2.8 - Горизонтальный и вертикальный анализ отчета о финансовых результатах ГУП РМ «Лисма» Наименование показателяГоризонтальный анализАбсолютное изменение в 2014г., тыс. руб.Относительное изменение в 2014г., %Выручка10 519100,7%Себестоимость продаж-142 03289,8%Валовая прибыль (убыток)-2 82798,4%Коммерческие расходы197100,8%Управленческие расходы31 029122,9%Прибыль (убыток) от продаж-34 053-216,0%Доходы от участия в других организациях Проценты к получению253 Проценты к уплате1 191117,1%Прочие доходы26 292216,2%Прочие расходы23 501251,0%Прибыль (убыток) до налогообложения-32 200-196,3%Текущий налог на прибыль в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)-89769,0%Изменение отложенных налоговых обязательств-1 46873,5%Изменение отложенных налоговых активов5 116515,6%Прочее502150,1%Чистая прибыль (убыток)-28 050-50,4% Из табл. 2.8 видно, что выручка за исследуемый период увеличилась. Прибыль от продаж за последний год составила 23278 тыс. руб. В течение анализируемого периода финансовый результат от продаж существенно снизился. Можно отметить, что организация не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило отсутствие показателя «Управленческие расходы» за отчетный период. Формальное исследование правильности отражения в Балансе и Отчете о прибылях и убытках за последний отчетный период отложенных налоговых активов и обязательств подтвердила взаимоувязку показателей отчетности. Анализ рентабельности предприятия представлен в табл. 2.9.
Таблица 2.9 - Анализ рентабельности ГУП РМ «Лисма» ПоказательЗначение показателяИзменение показателяна 31.12.2015на 31.12.2016коп.%1. Рентабельность продаж по валовой прибыли15,81914,118,72. Рентабельность продаж по EBIT39,27,6-8,2-51,63. Рентабельность продаж по чистой прибыли2,1-16,9-89,10,8Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)-13,3-948,3-10,4Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф.-55,86,5-32,7-0,8 Видно, что организация получила прибыль, как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в табл. 2.9 показателей рентабельности за данный период. Тем не менее, имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности. Далее в табл. 2.10 представлены три основные показателя, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала. Видно, что за 2014 год каждый рубль собственного капитала принес чистую прибыль в размере 0,01 руб. Уменьшение рентабельности собственного капитала за весь анализируемый период составило 18,9%. Рентабельность собственного капитала за последний квартал имеет значение, не соответствующее нормативному.
Таблица 2.10 - Рентабельность капитала ГУП РМ «Лисма» Показатель рентабельностиЗначение показателяИзменение показателяна 31.12.2015на 31.12.2016Рентабельность собственного капитала (ROE)19,91-18,9Рентабельность активов (ROА)14,30,8-13,5Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)23,52,3-21,2Рентабельность производственных фондов44,621,7-22,9 Произведем расчет показателей деловой активности (оборачиваемости). В табл. 2.11 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 2.11 - Показатели деловой активности ГУП РМ «Лисма» Показатель оборачиваемостиЗначение показателяИзменение показателяна 31.12.2015на 31.12.2016Коэффициентв дняхкоэффициентв дняхОборачиваемость оборотных средств2,2167179212Оборачиваемость запасов51,873112,3-4Оборачиваемость дебиторской задолженности5,665625,9-3Оборачиваемость кредиторской задолженности6,556448,3-12Оборачиваемость активов13613900,929 Данные об оборачиваемости активов за отчетный период свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 383 календарных дня. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов в среднем требуется 5 дней. Таким образом, внутренний финансовый анализ выбранного предприятия включил в себя практически все рекомендованные процедуры: предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности, горизонтальный и вертикальный анализ отчетности, сравнительный анализ и метод финансовых коэффициентов. В процессе анализа было оценено финансовое положение исследуемого предприятия и эффективность его деятельности. Рассчитанные показатели финансовой устойчивости организации и ликвидности её имущества, рентабельности и деловой активности фирмы дали представление о ГУП РМ «Лисма» как о стабильно развивающемся и не имеющем проблем с платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятии. В заключительной стадии внутреннего финансового анализа фирмы оценим ключевые показатели ее деятельности и предложим некоторые рекомендации по совершенствованию финансовой политики общества.
2.4 Использование результатов анализа показателей финансовой отчетности при выявлении признаков экономических преступлений
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день анализируемого периода) и результатов деятельности ГУП РМ «Лисма», которые приведены ниже. С очень хорошей стороны финансовое положение организации характеризуют следующие показатели: 1.Оптимальная доля собственного капитала (80%).
2.Чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов.
3.Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами 0,55 является вполне соответствующее нормальному.
.Коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению.
.Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормальному значению.
.Полностью соответствует нормативному значению коэффициент абсолютной ликвидности.
.Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.
.Абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств.
С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности ГУП РМ «Лисма» характеризуют следующие показатели: 1.Хорошее соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
2.Коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ГУП РМ «Лисма» составляет 86%).
.Чистая прибыль достаточна.
Оценим теперь показатели результатов деятельности ГУП РМ «Лисма» имеющие отрицательные значения и представим возможные пути исправлнеия каждого из них. Одной из проблем ГУП РМ «Лисма» как показал проведенный анализ, является недостаточная рентабельность активов (0,8%). Понятие рентабельности активов означает прибыльность, доходность активов. Данный показатель отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение рентабельности активов свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и перенакоплении активов. В случае с ГУП РМ «Лисма» показатель рентабельности активов обусловлен скорее всего в большей степени ценообразовательной политикой предприятия, чем уровнем затрат на производство услуг. Как отмечают аудиторы ЗАО «МАРП» (портал «Дистанционный консалтинг»), существует два основных способа повышения рентабельности активов. Во-первых, при низкой прибыльности производства услуг необходимо обеспечить ускорение оборачиваемости активов. Во-вторых, в условиях невозможности дальнейшего роста цен на услуги необходимо стараться снижать затраты на оказание услуг, то есть повышать их рентабельность. Таким образом, компенсируется низкая деловая активность предприятия. За прошедший период предприятие обнаружило значительную отрицательную динамику прибыльности продаж. Это стало возможным, потому что темпы роста затрат опережают темпы роста выручки (по данным табл. 3.2.7, они составляют 26,2% и 15,1% соответственно). Среди возможных причин такой ситуации можно назвать, во-первых, то, что инфляционный рост затрат опережает выручку; во-вторых, снижение цен; в-третьих, изменение структуры ассортимента продаж; в-четвертых, увеличение норм затрат. Но в любом случае это является неблагоприятной тенденцией. Наиболее логичным было бы предложить ГУП РМ «Лисма» наращивать рентабельность продаж путем повышения цен или снижения затрат. Но, как справедливо замечает Л.В. Донцова, «эти способы временные и недостаточно надежны в нынешних условиях». Решение данной проблемы должно лежать глубже: для исправления положения необходимо проанализировать вопросы ценообразования на предприятии, ассортиментную политику, существующую систему контроля затрат. В данном случае необходимо не просто охватить как можно больше клиентов, а увеличивать производство именно тех услуг, которые востребованы на рынке. Такой пересмотр ассортиментной политики является серьезным шагом и невозможен без предварительного маркетингового исследования, кропотливого изучения рыночной конъюнктуры. Организация не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило отсутствие показателя «Управленческие расходы» за отчетный период в. 1. 2. . Заключение
Современное предприятие должно обладать гибкостью производства, т.е. уметь быстро перестраивать как свою собственную организационную структуру, так и структуру выпускаемой продукции. Все это требует от менеджмента предприятия принятия быстрых и экономичных решений, что невозможно без обеспечения субъектов управления соответствующей информацией. Очевидно, что от правильных, адекватных рыночной среде управленческих решений зависит часто не только процветание бизнеса, но и само его существование. Руководство предприятий без оперативной и достоверной информации подвергается риску в принятии ошибочных управленческих решений. Задачу представления необходимой информации решает внутренний оперативный управленческий учет. Внутренний финансовый анализ выбранного предприятия включил в себя практически все рекомендованные процедуры: предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности, горизонтальный и вертикальный анализ отчетности, сравнительный анализ и метод финансовых коэффициентов. В процессе анализа было оценено финансовое положение исследуемого предприятия и эффективность его деятельности. Рассчитанные показатели финансовой устойчивости организации и ликвидности её имущества, рентабельности и деловой активности фирмы дали представление о ГУП РМ «Лисма» как о стабильно развивающемся и не имеющем проблем с платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятии. В заключительной стадии внутреннего финансового анализа фирмы мы оценили ключевые показатели ее деятельности и, резюмировав все рекомендации, определили некоторые первоочередные направления совершенствования финансового состояния общества: 1.Необходимо обеспечить ускорение оборачиваемости активов.
2.Снижать затраты на оказание услуг, компенсируя низкую деловую активность предприятия.
.Пересмотреть формирование себестоимости на предмет включения в ее состав управленческих расходов.
.Пересмотреть систему ценообразования, ассортиментную политику, существующую систему контроля затрат.
Внутренняя отчетность предприятия ГУП РМ «Лисма» составляется по центрам ответственности. Исходя из материала, изложенного в данной работе можно сделать следующие выводы по организации внутреннего учета затрат по центрам ответственности: центрами ответственности являются части организации, которые можно выделить в управленческом учете с целью контроля за их деятельностью, каждый центр ответственности осуществляет какую-либо деятельность, а также расходует ресурсы на эту деятельность; цель учета по центрам ответственности состоит в обобщении данных о затратах и результатах деятельности по каждому центру ответственности с тем, чтобы возникающие отклонения можно было отнести на конкретное лицо, система, которая строится на составлении отчетов об исполнении бюджет, где сравниваются фактические и плановые данные, является учетом по центрам ответственности; при создании центров ответственности руководство должно принимать во внимание организационную и производственную структуру предприятия; в центрах затрат происходит исключительно осуществление затрат, соответственно отчитываются они исключительно за затраты; центрами прибыли отчитываются как за осуществление затрат, так и за доходы, которые они принесли предприятию Список использованных источников
1.Положение по бухгалтерскому учету Учетная политика организаций ПБУ1/98(Приказ Минфина РФ от 09.12.98 №60-Н). 2.Астахов В.П. Годовая бухгалтерская отчетность за 20014 год и организация учета в 2014 году. М - 2014 г. Барышников Н.П. Бухгалтерский учет, отчетность и налогообложения; том 1,2, М., 2011 г; 4.Бакаев А.С., Безруких П.С., Врублевский Н.Д. Бухгалтерский учет: Учебник. - М.: Бухгалтерский учет, 2010. - 719 с. 5.Бакаев А.С. Комментарии к новому Плану счетов бухгалтерского учета. - М.: ИПБ-БИНФА, 2013. - 423 с. 6.Безруких П.С. Бухгалтерский учет. - М.: Бухгалтерский учет, 2014 г. Белобжецкий И.А. Бухгалтерский учет и внутренний аудит. - М.: Бух.учет, 2013 г. Богаченко В.М., Кириллова Н.А. Бухгалтерский учёт: Учебное пособие. - 4-е изд-е, переработ. и доп. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2014.- 480. Бурганова А.Г. Бухгалтерский учет на предприятиях различных организационно- правовых норм, Санкт-Петербург, 2011 г. Бухгалтерский учет и отчетность, нормативный документ, методические рекомендации по учету, составление периодической отчетности. М; 2015 г; Бухгалтерский учет: Экспресс-курс. М., «Инфра-М» 2013 г. Вещунова Н.Л., Фомина Л.Ф. Самоучитель по бухгалтерскому и налоговому учету. - М.: Проспект, 2012. - 464 с. Гуляева А.Ф. Бухгалтерская отчетность организаций; - Самара, 2011 г. Учебное пособие. Давыдов В.А. Учет использованной прибыли и проведения реформации бухгалтерского баланса. (Бухгалтерский учет 2014№4). Ивашкие Б.Н. Бухгалтерский учет в торговле. М 2010 г. Ивошкевич Б.Б., Гарифуллин К.М. Бухгалтерский учет в промышленности. Учебное пособие. Казань 2011 г. Камышанов П.Н. Практическое пособие по бухгалтерскому учету. М; Экономика 2013г. Козлова Е.Н., Парашутин Н.В., Бабченко Т.Н., Галанина Е.Н. Бухгалтерский учет М: 2014 г. Кожинов В.Я. Самоучитель бухгалтерского учета. М.: ИНФРА-М, 2014г. Камышанов П.И. Практическое пособие по бухгалтерскому учету. М., Экономика 2011 г. 21.Кондраков Н.П. План и корреспонденция счетов. М.: Гроссбух, 2011 г.
Анализ финансовой отчетности компании
Финансовая отчетность (Financial Statement) компании представляет собой единую систему данных об имущественном и финансовом положении организации и отражает информацию относительно:
- Финансового положения компании.
- Финансовых результатов ее деятельности.
- Движения денежных средств за отчетный период.
В связи с чем выделяют 3 основных отчета:
- Бухгалтерский баланс (Balance Sheet). Аналитический отчет. Показывает, каковы активы и пассивы компании на дату составления отчета.
- Отчет о прибылях и убытках (Income Statement). Описательный отчет. Показывает, как и почему изменялась нераспределенная прибыль компании.
- Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement). Описательный отчет. Показывает, как и почему изменялись денежные средства компании.
Кроме этого в соответствии с американскими стандартами (GAAP США) финансовая отчетность должна включать отчет об изменении собственного капитала (Statement of Changes in Equity) и примечания к отчетности (Notes).
GAAP США и международные стандарты не регламентируют формы финансовых отчетов, но определяют требования к представляемой информации, содержанию статей и количеству информации, которая должна быть раскрыта в отчетах и примечаниях к ним.
В США баланс обычно представляется за два года (отчетный и предшествующий), а отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств – за три (отчетный и два предшествующих) года. Согласно международным стандартам все отчеты представляются за два года (отчетный и предшествующий).
Анализ финансовой отчетности
Анализ финансовой отчетности компании – важный процесс при проведении фундаментальной оценки компании. Несмотря на то, что прошлые результаты не гарантируют будущих, инвестору они помогают понять способность компании воспроизводить прибыль и эффективно распоряжаться ресурсами.
Чтение отчетности часто называют экспресс-анализом , в ходе которого инвестор осуществляет.
- Горизонтальный (временный) анализ: сопоставляет данные в динамике по годам в относительном и абсолютном виде.
- Bертикальный (структурный) анализ: анализирует структуру отчета, определяет удельный вес тех или иных статей в общей структуре.
Суть структурного анализа в следующем:
- Рассматривается показатель, состоящий из нескольких элементов.
- Оцениваются доли каждой из частей в общем значении показателя (берется равным 100%).
- Делается вывод о том, какие из частей внесли наибольший (или наименьший) вклад в конечное значение показателя.
Проведение структурного анализа позволяет оценить вклад статей в итоговый показатель (горизонтальный структурный анализ) и их динамику во времени и долю прироста (вертикальный структурный анализ).
Суть факторного метода в следующем:
- На основе полученных данных за период статьи отчетов сравниваются между собой.
- Найденные соотношения формируют группу показателей (коэффициентов).
- Рассчитанные значения показателей сравниваются между собой и/или с нормативными значениями.
Проведения факторного метода позволяет оценить соответствие достигнутых показателей принятым в качестве нормативных и провести коэффициентный анализ.
- Коэффициентный анализ сравнивает рассчитанные показатели: за различные периоды, по направлениям деятельности, по отрасли, с принятыми нормативными значениями.
До начала экспресс-анализа инвестору следует определить те вопросы, ответы на которые он хочет получить в процессе исследования. Это позволит сузить перечень анализируемых коэффициентов.
Фрагмент из кн.: Чеглакова С.Г.
Анализ финансовой отчетности:
учеб. пособие. - 2-е изд., перераб.
М.: Дело и Сервис, 2014.
В статье приведен практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Анализ финансового состояния
(по данным бухгалтерской отчетности условной организации)
Информационная база: Бухгалтерский баланс , Отчет о финансовых результатах, приложение к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах - Отчет о движении денежных средств.
Этап 1. Анализ ликвидности и платежеспособности условного предприятия
Таблица 8.1. Агрегированный аналитический бухгалтерский баланс
| Показатели | Группы А и П | На 31.12.2011 | % к валюте баланса | На 31.12.2012 | % к валюте баланса | Измнение, руб. | % к валюте баланса |
| АКТИВЫ | |||||||
| Текущие | 34886 | 3673 | 40096 | 37,17 | 5210 | 0,44 | |
| Активы абсолютной ликвидности Денежные средства ОС Краткосрочные финансовые вложения | А1 | 1306 | 1,38 | 1822 | 1,69 | 516 | 6,31 |
| 1306 | 1,38 | 1822 | 1,69 | 516 | 0,31 | ||
| - | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | ||
| Активы высокой ликвидности | А2 | 3484 | 3,67 | 5625 | 5,22 | 2141 | 1,55 |
| Дебиторская задолженность Прочие активы высокой ликвидности | 3484 | 3,67 | 5625 | 522 | 2141 | 1,55 | |
| 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||||
| Активы низкой ликвидности Запасы и затраты НДС по приобретенным ценностям | АЗ | 30096 | 31,69 | 32649 | 30,57 | 2553 | -142 |
| 13800 | 14,53 | 17215 | 15,96 | 3415 | 1,43 | ||
| 280 | 0,29 | 26 | 0,02 | -254 | -0,27 | ||
| Готовая продукция | 576 | 0,61 | 60 | 0,06 | -516 | -055 | |
| Прочие активы низкой ликвидности | 15440 | 16,26 | 15348 | 14,23 | -92 | -2,03 | |
| Постоянные | 60089 | 63,27 | 67762 | 62,83 | 7673 | -0,44 | |
| Труднореализуемые активы | А4 | 60089 | 63,27 | 67762 | 62,83 | 7673 | -0,44 |
| Внеоборотные активы | 60089 | 63,27 | 67762 | 62,83 | 7673 | -0,44 | |
| Прочие труднореализуемые активы | - | 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||
| Итого активов | 94975 | 100,00 | 107858 | 100,00 | 12883 | 0,00 | |
| ПАССИВЫ | |||||||
| Заемные средства | 7266 | 7,65 | 5787 | 5,37 | -2,28 | ||
| Краткосрочные пассивы | П1 | 1884 | 1,98 | 1647 | 1,53 | -045 | |
| Текущая кредиторская задолженность | 1884 | 1,98 | 1647 | 1,53 | -045 | ||
| Прочие краткосрочные пассивы | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | ||
| Среднесрочные пассивы | П2 | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | |
| Краткосрочные кредиты | - | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | |
| Краткосрочные займы | - | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | |
| Долгосрочные пассивы | ПЗ | 5382 | 5,67 | 4140 | 3,84 | -1242 | -1,83 |
| Долгосрочные кредиты | - | 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||
| Долгосрочные займы | - | 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||
| Прочие долгосрочные пассивы | 5382 | 5,67 | 4140 | 3,84 | -1242 | -1,83 | |
| Собственные средства | 87709 | 92,35 | 102071 | 94,63 | 14362 | 2,28 | |
| Постоянные пассивы | П4 | 87709 | 92,35 | 102071 | 94,63 | 14362 | 2,28 |
| Капитал и резервы | 87709 | 92,35 | 102071 | 94,63 | 14362 | 2,28 | |
| Прибыль (убыток) отчетного периода | - | 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||
| Итого пассивов | 94975 | 100,00 | 107858 | 100,00 | 12883 | 0,00 | |
На основе агрегированного аналитического бухгалтерского баланса сформирована таблица 8.2 для оценки бухгалтерского баланса условного предприятия на предмет его ликвидности.
Таблица 8.2. Состояние ликвидности бухгалтерского баланса
| Актив | Пассив | Платежный излишек (+) или недостаток (-) | % покрытия обязательств | ||||||
| Группа | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Групп | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 |
| А1 | 1306 | 1822 | П1 П1 | 1884 | 1647 | -578 | 175 | 69,32 | 110,63 |
| А2 | 3484 | 5625 | П2 | - | 3484 | 5625 | 0,00 | 0,00 | |
| АЗ | 30096 | 32649 | П3 | 5382 | 4140 | 24714 | 28509 | 559,20 | 788,62 |
| А4 | 60089 | 67762 | П4 | 87709 | 102071 | -27 620 | -34309 | 68,51 | 65,39 |
Ситуация в организации достаточно стабильная, о чем свидетельствуют результативные значения групп активов и пассивов таблицы 8.2, а также величина процента покрытия обязательств.
На основе сформированных по группам активов и обязательств можно определить текущую ликвидность и перспективную ликвидность:
- текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
- перспективная ликвионость , отражает долгосрочную платежеспособность организации на основе сравнения отдаленных поступлений и платежей.
Для более качественной оценки ликвидности и платежеспособности организации можно выполнить Анализ на основе финансовых коэффициентов (табл. 8.3):
- коэффициент текущей ликвидности превышает минимально возможный на 23,34;
Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом превышает минимально возможный на 0,86. Это свидетельствует об удовлетворительной структуре активов и пассивов баланса и, соответственно, о нормальной платежеспособности организации.
Таблица 8.3. Оценка ликвидности бухгалтерского баланса на основе финансовых коэффициентов
| Показатель | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2-0,3 | 0,69 | 1,11 | 0,42 |
| Коэффициент срочной ликвидности | 0,8-1 | 2,54 | 4,52 | 1,91 |
|
Нормально = 2 Допустимо = 1 (1-2) |
18,52 | 24,34 | 5,82 | |
| Чистые оборотные активы | 33002 | 38449 | 5447 | |
| Собственный оборотный капитал | 33002 | 38449 | 5447 | |
| Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала | Должно быть уменьшение в динамике за период, больший среднего производственного цикла | 1,82 | 1.76 | -0,06 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | > 0,1 | 0,95 | 0,96 | 00,1 |
| Коэффициент восстановления платежеспособности | ≥ 1 | 13,62 | ||
| Коэффициент утраты платежеспособности | ≥ 1 | 12,90 |
Этап 2. Определение характера финансовой устойчивости
В основе определения характера финансовой устойчивости лежит сравнительный анализ имущественного потенциала организации и источников его финансирования. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.
Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств , на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы. В исследуемой организации данное условие соблюдено.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. В нашем примере - излишек источников средств.
Результативные значения абсолютных и относительных показателей для оценки финансовой устойчивости условного предприятия отражены в таблице 8.4.
Таблица 8.4. Оценка финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей
| Показатели | Нормальное (допустимое) значение | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение |
| Собственный оборотный капитал, тыс. руб. | Тенденция увеличения | 33002 | 38449 | 5447 |
| Полный оборотный капитал, тыс. руб. | Тенденция увеличения | 34886 | 40096 | 5210 |
| Запасы и затраты, тыс. руб. | Тенденция увеличения ликвидных запасов | 14656 | 17301 | 2645 |
| Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов и затрат, тыс. руб. | - | 18346 | 21148 | 2802 |
| Излишек (+), недостаток (-) полного оборотного капитала для формирования запасов и затрат, тыс. руб. | - | 20230 | 22795 | 2565 |
| Коэффициент капитализации | - | 0,08 | 0,06 | -0,02 |
| Коэффициент финансовой независимости | ≥ 0,5 | 0,92 | 0,95 | 0,03 |
| Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат | ≥ 0,5 | 1,88 | 1,98 | 0,10 |
| Коэффициент финансирования | Тенденция роста | 12,07 | 17,64 | 5,57 |
| Коэффициент финансовой устойчивости |
Нормальное 0,8-0,9; тревожное < 0,75 |
0,98 | 0,98 | 0,00 |
Финансовое положение организации устойчиво. Оно практически не нуждается в краткосрочном кредитовании. Собственные средства и приравненные к ним долгосрочные заемные средства полностью покрывают запасы и затраты. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
Этап 3. Анализ операционной деятельности
Для оценки текущей деятельности условного предприятия дополнительно к аналитическому балансу рассчитываются абсолютные и относительные показатели, характеризующие текущую деятельность организации и эффективность работы имущественного потенциала на основе Отчета о финансовых результатах. Результативные значения показателей и алгоритм их расчета отражены в таблицах 8.5 и 8.6.
Таблица 8.5. Оценка текущей деятельности условного предприятия, тыс. руб.
| Показатели | Формула | 2011 | 2012 |
| Доходы и расходы по обычным видам деятельности | |||
| Выручка (нетто) от реализации продукции, работ, услуг за вычетом налога на добавленную стоимость , акцизов и аналогичных обязательных платежей | R | 51699 | 42196 |
| Себестоимость реализованной продукции (переменные затраты) | VC | 36509 | 27042 |
| Маржинальный оход | СМ = (R - VС) | 15190 | 15154 |
| Постоянные затраты | FС | - | - |
| Валовая прибыль | GР = R - VС - FС | 15190 | 15154 |
| Коммерческие расходы | SС | - | - |
| Управленческие расходы | АМО | - | |
| Операционная прибыль | ЕRТЕ = GР - SС - АМО | 15190 | 15154 |
| Операционные доходы и расходы | |||
| Проценты к получению | II | 39 | 36 |
| Проценты к уплате | IL | 4 | - |
| Доходы от участия в других организациях | OIC 1 | - | - |
| Прочие операционные доходы | OIC 2 | - | - |
| Прочие операционные расходы | OIC 3 | 1691 | - |
| Результат от полученных операционных доходов и расходов | SOIC = II - IL + OIC 1 + OIC 2 - OIC 3 | -1656 | 36 |
| Балансовая прибыль | ВР = ЕВТЕ + SOIC | 13534 | 15190 |
| Внереализационные доходы и расходы | |||
| Внереализационные доходы | IIА | 1835 | 1624 |
| Внереализационные расходы | ОС | 144 | 2022 |
| Результат от полученных внереализационных доходов и расходов | SОН = IIА - ОС | 1691 | -398 |
| Налогооблагаемая прибыль | ІТВ = ВР + SОН | 15225 | 14792 |
| Налог на прибыль и другие аналогичные платежи | ІТ | ||
| ОАР = ІТВ - ІТ | 15225 | 14792 | |
| Чрезвычайные доходы и расходы | |||
| Чрезвычайные доходы | EI | - | 351 |
| Чрезвычайные расходы | ЕС | 202 | 339 |
| Результат от полученных чрезвычайных доходов и расходов | SEI = ЕI - ЕС | -202 | 12 |
| Итоговые финансовые результаты | |||
| Чистая прибыль (убыток) отчетного периода | NР = ОАР + SEI | 15023 | 14804 |
| Выплата дивидендов | D | - | |
| Реинвестированная прибыль | RР = NР - D | 15023 | 14804 |
Таблица 8.6. Оценка эффективности работы капитала условного предприятия в 2011 г.
| Условное обозначение | Виды активов и пассивов | Коэффициент оборачиваемости | Срок оборота, дней | ||
| Формула | Значение | Формула | Значение | ||
| ТА | Активы (А1, А2, АЗ, А4) | To 1 =(2*R)/(TA H + TA K) | 0,51 | T1 = Ť/To 1 | 713,73 |
| СА | Оборотные активы (А1, А2, АЗ) | To 2 = (2*R)/(СА H + СА K) | 1,38 | T2 = Ť/To 2 | 263,77 |
| МА | Активы высокой ликвидности (А1, А2) | To 3 = (2*R)/(МА H + МА K) | 8,45 | T3 = Ť/To 3 | 43,08 |
| С | Активы абсолютной ликвидности (А1) | To 4 = (2*R)/(С H + С K) | 33,06 | T4 = Ť/To 4 | 11,01 |
| Inv | Производственные запасы и затраты | To 5 = (2*R)/(Inv H + Inv K) | 3,33 | T5 = Ť/To 5 | 109,31 |
| Р | Товары и готовая продукция | To 6 = (2*R)/(Р H + Р K) | 337,90 | T6 = Ť/To 6 | 1,08 |
| АR | Дебиторская задолженность | To 7 = (2*R)/(АR H + АR K) | 11,35 | T7 = Ť/To 7 | 32,07 |
| CL | Текущие обязательства (П1 + П2) | To 8 = (2*R)/(CL H + CL K) | 29,28 | T8 = Ť/To 8 | 12,43 |
| NWC | Собственный оборотный капитал [(П3 + П4) - А4] | To 9 = (2*R)/(NWC H + NWC K) | 1,45 | T9 = Ť/To 9 | 251,03 |
Примечание: Ť = 364 дня; н - начало исследуемого периода (2011 г.); к - конец исследуемого периода (2012 г.).
Данные таблицы 8.6 характеризуют скорость оборота конкретной группы активов. Высокие значения коэффициентов оборачиваемости считаются признаком финансового благополучия, так как высокая оборачиваемость обеспечивает большой объем продаж и способствует получению дополнительного дохода. Тем не менее значительный рост показателей требует выявления причин такого явления, так как это может свидетельствовать о недостаточности запаса данной группы активов для устойчивой работы организации.
Коэффициент оборачиваемости и срок оборота (в днях) дебиторской задолженности отражают среднюю величину коммерческого кредита (в днях), предоставленного покупателем. Снижение срока оборачиваемости дебиторской задолженности - позитивное явление для организации.
Коэффициент оборачиваемости и срок оборота (в днях) текущих обязательств отражают скорость оборота текущей кредиторской задолженности. Ускорение оборота - неблагоприятное явление, так как требует дополнительного привлечения высоколиквидных оборотных средств.
Коэффициент оборачиваемости и срок оборота (в днях) собственного оборотного капитала отражают активность использования части собственного капитала и приравненных к нему средств, которая может быть направлена на формирование оборотных активов.
На основании данных об оборачиваемости можно получить два очень важных показателя.
Продолжительность операционного цикла: ОС = Т5 + Т6 + Т7.
В нашем примере она равна 142,46.
Характеризует среднее за период время, которое оборотные активы находятся в товарно-материальных запасах, затратах и дебиторской задолженности. Снижение продолжительности операционного цикла свидетельствует о повышении эффективности работы предприятия.
Продолжительность финансового цикла . ЕС = ОС - Т8.
В нашем примере она равна 130,03.
Характеризует среднее за период время, в котором оборотные активы предприятия отвлечены из оборота. Для повышения эффективности работы предприятия необходимо стремиться к снижению продолжительности финансового цикла, т.е, к сокращению операционного цикла и увеличению срока краткосрочного кредитования до приемлемого уровня.
Этап 4. Анализ доходности и рентабельности финансово-хозяйственной деятельности
Для оценки основных соотношений доходов, расходов и финансовых результатов, динамики и тенденций в поведении результативных значений показателей рекомендуется построение таблиц 8.7 и 8.8. В них содержатся ключевые показатели, характеризующие достаточность финансовых ресурсов для осуществления финансово-хозяйственной деятельности.
Таблица 8.7. Доходность финансово-хозяйственной деятельности условного предприятия
| № п/п | Показатель | Абсолютное значение, тыс. руб. | % к выручке | ||||
| На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение | ||
| 1 | Выручка от продаж | 51699 | 42196 | -9503 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
| 2 | Переменные затраты | 36509 | 27042 | -9467 | 70,62 | 64,09 | -6,53 |
| 3 | Маржинальный доход | 15190 | 15154 | -36 | 29,38 | 35,91 | 6,53 |
| 4 | Постоянные затраты | 1691 | - | -1691 | 3,27 | 0,00 | -3,27 |
| 5 | Валовая прибыль | 15190 | 15154 | -36 | 29,38 | 35,91 | 6,53 |
| 6 | Коммерческие расходы | - | - | - | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 7 | Управленческие расходы | - | - | - | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 8 | Себестоимость продаж | 38200 | 27042 | -11158 | 73,89 | 6409 | -9,80 |
| 9 | Операционная прибыль | 15190 | 15154 | -36 | 29,38 | 35,91 | 6,53 |
| 10 | Проценты к уплате | 4 | - | -4 | 0,01 | 000 | 0,01 |
| 11 | Налогооблагаемая прибыль | 15225 | 14792 | -433 | 29,45 | 35,06 | 5,61 |
| 12 | Прибыль (убыток) от обычной деятельности | 15225 | 14792 | -433 | 29,45 | 35,06 | 5,61 |
| 13 | Чистая прибыль (убыток) отчетного период | 15023 | 14804 | -219 | 29,06 | 35,08 | 6,02 |
| 14 | Выплата дивидендов | - | - | - | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 15 | Реинвестированная прибыль | 10023 | 14804 | -219 | 29,06 | 35,08 | 6,02 |
Таблица 8.8. Достаточность финансовых ресурсов
Маржинальный доход обеспечивает покрытие постоянных расходов. После того как за счет полученного маржинального дохода погашены постоянные расходы организации, она начинает получать операционную прибыль. До этого, в случае недостаточности маржинального дохода, организация терпит убытки. В нашем случае маржинальный доход покрывает не только постоянные производственные, коммерческие и управленческие расходы предприятия, но и расходы по обслуживанию заемных средств. Это говорит о правильном выборе финансовой политики организации с точки зрения безубыточной работы.
Важным критерием оценки прибыльности является отношение вклада на покрытие к операционной прибыли. Показатель отражает величину изменения операционной прибыли при изменении объема реализации (при сохранении существующей структуры). Значение этого показателя, деленное на 100, показывает процент изменения финансового результата при изменении реализации на 1%. Его эффект основан на соотношении постоянных и переменных расходов организации» У анализируемого предприятия в составе себестоимости преобладают переменные затраты. Подобные организации характеризуются следующей динамикой прибыли в зависимости от изменения объема продаж: при достижении точки безубыточности увеличение прибыли при увеличении объема продаж идет меньшими темпами, чем у предприятий с преобладанием постоянных затрат. Соответственно, верно и обратное: при уменьшении объемов выручки прибыль будет снижаться достаточно медленно.
Отношение операционной прибыли к выручке характеризует действительную рентабельность продаж . Так как этот показатель не испытывает влияния элементов, не относящихся к продажам (операционных, внереализационных доходов и расходов и пр.), он позволяет наиболее точно оценить эффективность производственно-торговой и маркетинговой деятельности организации в рамках основной деятельности. Для анализируемого предприятия снижение операционной прибыли на 36 пунктов сопровождалось увеличением рентабельности продаж на -6,53%. В общем случае это характеризует увеличение эффективности управления доходами и расходами предприятия, относящимися к продажам при общем сокращении объема производства.
Отношение прибыли до налогообложения к выручке, при сопоставлении с предыдущим показателем, отражает влияние операционных и внереализационных доходов и расходов на конечный финансовый результат. Для анализируемого предприятия операционные и внереализационные доходы и расходы составляют 0,23% от операционной прибыли. Такое соотношение считается приемлемым и говорит о хорошем качестве и стабильности полученной прибыли. При этом эти расходы и их влияние на операционную прибыль уменьшились по сравнению с прошлым периодом.
Отношение чистой прибыли к выручке является конечным показателем в системе оценочных показателей рентабельности продаж и отражает влияние на конечный финансовый результат всей совокупности доходов и расходов, включая чрезвычайные. Этот показатель является определяющим в оценке финансово-хозяйственной деятельности. Для анализируемой организации сокращение чистой прибыли на 219 пунктов сопровождалось увеличением рентабельности продаж на 6,02%. Это характеризует рост эффективности финансовой деятельности предприятия.
Завершающим этапом анализа финансового состояния организации может быть оценка эффективности использования капитала.
Этап 5. Анализ эффективности использования капитала
Эффективность использования капитала организации можно оценить с помощью коэффициентов рентабельности, коэффициента устойчивости экономического роста и периода окупаемости собственного капитала (табл. 8.9).
Таблица 8.9. Эффективность использования капитала
| Показатель | Формула | Значение | Комментарий |
| Рентабельность собственного капитала (Р ск) | Р ск = 2*NP/(П4 н + П4 к) | 0,16 | Показывает величину чистой прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал |
| Рентабельность активов (Р а) | Р а = 2*NP/(ТА н + ТА к) | 0,15 | Характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия |
| Рентабельность текущих (оборотных) активов (Р ТОА) | Р ТОА = 2*NP/(СА н + СА к) | 0,40 | Аналогично предыдущему показателю характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия |
| Рентабельность внеоборотных активов (Р ва) | Р ва = 2*NP/(А4 н + А4 к) | 0,24 | Аналогично предыдущему показателю характеризует отдачу с каждого рубля, отвлеченного во внеоборотные активы предприятия |
| Коэффициент устойчивости экономического роста (К у) | К у = 2*NP/(П4 н + П4 к) | 0,16 | Характеризует темп роста собственного капитала за счет реинвестирования нераспределенной прибыли |
| Период окупаемости собственного капитала (П ОСК) | П ОСК =(П4 н + П4 к)/2*NP | 6,25 | Отражает количество периодов, кратное выбранному для отчета, в течение которого при существующей рентабельности полностью окупятся вложения акционеров (собственников) в данную организацию |
Судя по результативным значениям показателей рентабельности, можно отметить, что капитал предприятия используется достаточно эффективно. Об этом свидетельствуют достаточно высокие значения коэффициентов рентабельности, в частности рентабельность оборотных средств, т.е. отдача с каждого рубля, вложенного в оборотные активы, составляет высокий процент - 40%. Отвлечение средств во внеоборотные активы также эффективно, составляет 24% отдачи с каждого рубля. Темп роста собственного капитала высокий - 0,16. Организацию можно характеризовать как устойчиво развивающуюся. Мотивацией для акционеров может служить получение дивидендов. Результативное значение коэффициента «период окупаемости собственного капитала свидетельствует о том, что при существующей рентабельности вложения акционеров полностью окупятся через 6 лет.
Анализ оборотного капитала (по данным бухгалтерского баланса условной организации)
Информационная база: Бухгалтерский баланс, приложения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах.
Этап 1. Анализ динамики и структуры оборотных средств
Бесперебойное осуществление процесса воспроизводства требует постоянного вложения ресурсов в материальные оборотные средства (производственные запасы, незавершенное производство , расходы будущих периодов) и средства обращения (готовая продукция, денежные средства, средства в расчетах). Однако существенные ежегодные изменения в структуре оборотных средств организации могут свидетельствовать о нестабильной работе. В этой связи требуется тщательный анализ динамики оборотных средств и изменений в их составе.
Состав и динамика оборотных активов условного предприятия отражены в таблице 8.10.
Таблица 8.10. Анализ структуры оборотных средств
| Виды оборотных средств | Период исследования, годы | |||||||||
| 31.12.2008 | 31.12.2009 | 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | ||||||
| Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В% к итогу | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
|
1. Запасы - всего В том числе: |
10307 | 46,5 | 13151 | 47,5 | 16771 | 52,2 | 18740 | 51,2 | 21777 | 50,6 |
| - сырье и материалы | 2532 | 11,4 | 3375 | 12,2 | 3805 | 11,8 | . 2777 | 7,6 | 3162 | 7,3 |
| 2310 | 10,4 | 2374 | 8,6 | 3748 | 11,7 | 3364 | 9,0 | 3518 | 8,2 | |
| - расходы будущих периодов | 104 | 0,5 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 |
| - прочие запасы и затраты | 5361 | 24,2 | 7402 | 26,7 | 9218 | 28,7 | 12599 | 34,6 | 15097 | 35,1 |
|
2. Оборотные средства обращения - всего В том числе: |
11296 | 51 | 13928 | 50,3 | 15063 | 46,9 | 17404 | 47,5 | 20667 | 48,1 |
| - готовая продукция | 6150 | 27,8 | 6202 | 22,4 | 6978 | 21,7 | 8639 | 23,6 | 13841 | 32,3 |
| - денежные средства | 32 | 0,1 | 123 | 0,4 | 423 | 1,3 | 879 | 2,4 | 83 | 0,2 |
| - средства в расчетах | 4088 | 18,5 | 6099 | 22,1 | 5684 | 17,7 | 5680 | 15,5 | 4403 | 10,2 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 1026 | 4,6 | 1504 | 5,4 | 1978 | 6,2 | 2206 | 6,0 | 2340 | 5,4 |
| 3. Прочие оборотные средства | 548 | 2,5 | 617 | 2,2 | 285 | 0,9 | 464 | 1,3 | 575 | 1,3 |
| ИТОГО оборотных средств | 22151 | 100 | 27696 | 100 | 32119 | 100 | 36608 | 100 | 43019 | 100 |
Наблюдается тенденция роста оборотных средств. Удельный вес готовой продукции возрастает с 27,8 до 32,3%, что свидетельствует о низкой реализации. Средства в расчетах имеют тенденцию снижения до 10,2%, вероятно, за счет ужесточения политики организации к своим дебиторам, перестала продаваться продукция собственного производства в «долг». Сумма НДС по приобретенным ценностям возрастает до 5,4% за счет увеличения приобретения материальных ценностей: запасных частей, материалов, медикаментов и др.
Наблюдается общая тенденция увеличения оборотных средств на 20 868 тыс. руб. за счет увеличения как производственных оборотных средств, так и средств обращения. Однако это происходит из-за отвлечения свободных оборотных средств, находящихся в запасах, средствах в расчетах, что не всегда является положительным в деятельности организаций.
Анализ структуры формирования оборотных средств вертикальным методом позволил выявить, что основными составляющими являются производственные оборотные средства и оборотные средства обращения примерно в одинаковых соотношениях. Наибольший удельный вес занимают готовая продукция и дебиторская задолженность.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов и затрат.
Так как в структуре формирования оборотных средств наибольший удельный вес занимают запасы и готовая продукция, целесообразно дать оценку структуре запасов товарно-материальных ценностей с помощью коэффициента накопления. Его можно рассчитать по формуле
К и = (ПЗ + НП)/(ГП + Т)
где ПЗ - стоимость производственных запасов;
НП - незавершенное производство;
ГП - готовая продукция;
Т - товары.
Результативное значение показателя и его составляющих можно представить и проанализировать с помощью аналитической таблицы 8.11.
Коэффициент накопления высокий, среднее его значение в анализируемом периоде - 2,4, несмотря на то что в разные периоды он колеблется. Тем не менее это свидетельствует о том, что продукция организации конкурентоспособна и пользуется спросом.
Таблица 8.11. Динамика величины товарно-материальных ценностей и уровня их накопления
Уровень обеспеченности оборотными средствами характеризует финансовое положение предприятия. Наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств определяется на основе бухгалтерского баланса. В разделе 1 пассива отражаются источники основных и оборотных средств, а в разделе 1 актива - наличие основных средств и внеоборотных активов. Разница между итогами раздела 1 пассива и раздела 1 актива показывает фактическое наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств. Сравнение результата с расчетным значением, которое определяется каждой организацией самостоятельно и отражается в плане финансового развития, позволяет определить излишек или недостаток собственных оборотных средств. Анализ можно выполнить с помощью таблицы 8.12.
Таблица 8.12. Обеспеченность организации собственными и приравненными к ним оборотными средствами, тыс. руб.
| Период исследования | 2012 г. в % к 2008 г. | |||||
| На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||
| 1. Источники собственных и приравненных к ним средств | 94334 | 98006 | 102643 | 106943 | 108123 | 114,6 |
| 2. Основные средства и внеоборотные активы | 80267 | 81732 | 83678 | 83727 | 82084 | 102,3 |
| 3. Наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств | 14067 | 16274 | 18965 | 23216 | 26039 | 185,1 |
| 4. Норматив собственных оборотных средств | 21497 | 25573 | 31332 | 34402 | 43019 | 200,1 |
| 5. Недостаток (-), излишек (+) собственных оборотных средств (п. 3 - п. 4) | -7430 | -9299 | -12367 | -11186 | -16980 | 228,5 |
| 6. Уровень обеспеченности собственными оборотными средствами, % (п. 3: п. 4) х100% | 65,4 | 63,6 | 60,5 | 67,5 | 60,5 | * |
Возрастают источники собственных средств на 14,6% за счет переоценки основных фондов; увеличиваются внеоборотные активы на 2,3% за счет приобретения новых основных средств и введения в эксплуатацию построенных зданий и сооружений. Из-за увеличения основного капитала и резервов происходит рост собственных и приравненных к ним оборотных средств на 85,1%.
Обеспеченность организации собственными оборотными средствами в среднем на 63,5% недостаточна, поэтому можно порекомендовать привлечение заемных источников финансирования.
Этап 2. Анализ источников формирования основных и оборотных средств
Источники формирования оборотных средств и их структура в исследуемой организации отражены в таблице 8.13.
Таблица 8.13. Динамика источников формирования основных и оборотных средств
| Источники формирования оборотных средств | Период исследования | |||||||||
| На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||||||
| Сумма, тыс. | В % к итогу | Сумма, тыс. ру6. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | |
| Источники собственных и прировнянных к ним оборотных средств всего | 94331 | 92,1 | 98006 | 89,6 | 102643 | 83,6 | 106943 | 88,9 | 108123 | 86,4 |
|
В том числе: - уставный капитал |
33 | 0.03 | 33 | 0,03 | 33 | 0.03 | 33 | 0,03 | 33 | 0,03 |
| - добавочный капитал | 65250 | 63,7 | 65250 | 59.7 | 84550 | 73 | 85934 | 71,4 | 85934 | 68,7 |
| - резервный капитал | 69 | 0,07 | 69 | 0,07 | 69 | 0.07 | 69 | 0,07 | 69 | 0,07 |
| - целевое финансирование и поступления | 20681 | 20,2 | 20681 | 18,9 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 |
| - нераспределенная прибыль | 8301 | 8,1 | 11973 | 10,9 | 17991 | 15,5 | 20907 | 17,4 | 22087 | 17,6 |
| 2. Заемные источники - всего | 2586 | 2,5 | 3622 | 3,3 | 2890 | 2,5 | 4319 | 3,6 | 6416 | 5.1 |
|
В том числе: - долгосрочные кредиты банка |
2432 | 2,4 | 3339 | 3,1 | 2890 | 2,5 | 3319 | 2,7 | 3473 | 2,8 |
| - краткосрочные кредиты банка | 154 | 0,1 | 283 | 0,2 | 0 | 0,0 | 1000 | 0,9 | 2943 | 2,3 |
| 3. Привлеченные источники - всего | 5499 | 5,4 | 7800 | 7,1 | 10264 | 8,9 | 9073 | 7,5 | 10564 | 8,5 |
|
В том числе: - кредиторская задолженность |
4823 | 4,7 | 6949 | 6,3 | 9785 | 8,5 | 7536 | 6,3 | 8047 | 6,4 |
| - прочие привлеченные средства | 676 | 0,7 | 851 | 0,8 | 479 | 0,4 | 1537 | 1.2 | 2517 | 2,1 |
| итого | 102418 | 100 | 109428 | 100 | 115797 | 100 | 120335 | 100 | 125103 | 100 |
Основным источником формирования основных и оборотных средств является собственный капитал, который в среднем составляет более 80%. Однако в 2012 г. происходит снижение источников собственных и приравненных к ним оборотных средств на 13,6% за счет снижения суммы нераспределенной прибыли на 9,5%.
Основными составляющими собственных источников являются: добавочный капитал (68,7% в 2012 г.), который сформирован за счет переоценки основных средств и нераспределенной прибыли (17,6% в 2012 г.). Вторым по размеру в структуре формирования основных и оборотных средств является привлеченный капитал, который имеет тенденцию роста и в 2012 г. достиг 8,5%.
Основным источником формирования оборотных средств (в части привлеченного капитала) является кредиторская задолженность (6,4% в 2011 г.), которая одновременно является источником покрытия дебиторской задолженности. Кредиторская задолженность превышает дебиторскую более чем в 2 раза, а это может свидетельствовать о нестабильном финансовом положении.
Доля заемного капитала в 2012 г. составила 5,1%. Основным источником являются долгосрочные кредиты банка (2,8% в 2012 г.).
Анализируя источники формирования основных и оборотных средств в динамике, можно сделать вывод о том, что доля собственных источников снизилась с 92,8 до 86,4%. Это может свидетельствовать о том, что для формирования структуры основных и оборотных средств стали более эффективно привлекаться заемные историки финансирования (их доля возросла с 2,5 до 5,1%) и привлеченные источники (их доля возросла с 4,7 до 8,5%).
Этап 3. Анализ эффективности использования оборотных средств
Эффективное использование оборотных средств можно охарактеризовать, рассчитав следующие показатели: коэффициент оборачиваемости, коэффициент нагрузки оборотных средств, длительность одного оборота. Их результативные значения исследуемой организации отражены в таблице 8.14.
Таблица 8.14. Эффективность использования оборотных средств
| № п/п | Показатели | Период исследования | ||||
| На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||
| 1 | Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 26247 | 30477 | 27079 | 22184 | 23654 |
| 2 | Средняя величина оборотных средств, тыс. руб. | 22151 | 27696 | 32119 | 36608 | 43019 |
| 3 | Коэффициент оборачиваемости (п. 1: п. 2) | 1,18 | 1,10 | 0,84 | 0,60 | 0,54 |
| 4 | Коэффициент нагрузки оборотных средств | 0,84 | 0,90 | 1,18 | 1,65 | 1,81 |
| 5 | Длительность одного оборота, дней (365 х п.2) : п.1 | 308 | 331 | 432 | 602 | 663 |
В связи с увеличением среднего остатка оборотных средств произошло уменьшение коэффициента оборачиваемости, а это характеризует снижение эффективности использования оборотных средств может снижаться производство продукции на 1 рубль оборотных средств, либо затрачивается большая сумма на приобретение оборотных средств.
Увеличение коэффициента нагрузки с 0,84 до 1,81, возможно, произошло за счет увеличения среднего остатка оборотных средств, который показывает рост оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции. Негативным фактором в оценке эффективности использования оборотных средств является увеличение продолжительности оборота с 308 до 663, т. е. при том же объеме реализованной продукции в организации находится большее количество оборотных средств, о чем свидетельствует длительность одного оборота, возможно, это неликвидные запасы.
Этап 4. Анализ эффективности использования основных компонентов оборотного капитала (запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности, денежных средств)
В структуре формирования оборотного капитала большой удельный вес занимают запасы (в среднем 50%). Их качественный состав оказывает большое влияние на финансовое состояние предприятия.
Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Результаты оценки эффективности использования запасов в исследуемой организации отражены в таблице 8.15.
Таблица 8.15. Оценка эффективности использования запасов
Наблюдается замедление оборачиваемости запасов на 172 дня. Можно предположить, что это произошло за счет накопления излишних, неходовых, залежалых материалов, а также за счет приобретения дополнительных запасов.
Также значительный удельный вес в структуре оборотных активов занимает готовая продукция (в среднем 30%). Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д.
Продолжительность нахождения ресурсов в готовой продукции (П гп) должна быть равна времени хранения готовой продукции на складе с момента поступления из производства до отгрузки покупателям. Оценка эффективности использования ресурсов в остатках готовой продукции отражена в таблице 8.16.
Таблица 8.16. Оценка эффективности нахождения ресурсов в остатках готовой продукции
Наблюдается неоднозначная тенденция. Но в конце анализируемого периода происходит увеличение продолжительности оборота средств в остатках готовой продукции, что свидетельствует об образовании сверхнормативных остатков готовой продукции. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо обратить внимание специалистов организации на пути снижения себестоимости продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности. Эти показатели можно оценить по состоянию дебиторской задолженности. Оценка «качества» ее формирования отражена в таблицах 8.17-8.20.
Таблица 8.17 Оценка «качества» дебиторской задолженности
Судя по результативным значениям показателей, характеризующих дебиторскую задолженность, ее «качество» крайне низкое. За счет сокращения отгрузки продукции счета дебиторов уменьшились. На предприятии имеет место просроченная дебиторская задолженность, которая способствует появлению дефицита в финансовых ресурсах для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала.
Таблица 8.18. Оценка эффективности использования денежных средств
За отчетный период продолжительность нахождения капитала в денежной наличности имеет неоднозначную тенденцию, но к концу исследуемого периода происходит его увеличение. Происходит увеличение остатков денежной наличности на счетах в банке, что обусловлено несбалансированностью денежных потоков. Наблюдается превышение оттока денежных средств над притоком, что приводит к дефициту денежных средств и увеличению потребности в заемных средствах.
Таблица 8.19. Обобщающая оценка эффективности использования оборотного капитала
Наблюдается снижение эффективности использования оборотного капитала в целом. Об этом свидетельствует увеличение периода оборачиваемости по запасам - примерно в 2 раза, по готовой продукции - на «5,7%, по денежным средствам - на 33,3%. Дебиторская задолженность практически не погашается.
Необходим поиск вариантов управления оборотными активами в целях повышения эффективности их использования.
Этап 5. Выбор варианта управленческих решений с целью повышения эффективности работы оборотных средств
1. Управление дебиторской задолженностью
Для управления дебиторской задолженностью можно разработать более гибкую систему договоров, в которой предусматривалась бы либо предоплата продукции (полная или частичная), либо выставление промежуточного счета, либо гибкое ценообразование и др. Также возможно применение факторинговой операции. Организация заключает договор с факторинговой компанией (банком) о продаже конкретной дебиторской задолженности. В результате она может получить сумму долга за минусом определенной скидки. Некоторые потери при этом (оплата услуг) могут компенсироваться расширением продаж, притоком денег и ускорением оборачиваемости капитала.
Рассмотрим применение факторинга в качестве критерия управления дебиторской задолженностью.
Выявлены самые крупные покупатели в исследуемой организации на 31 декабря 2^12 г., которые имеют величину дебиторской задолженности более 120000 руб. Если предприятие будет ориентироваться на большее число покупателей своей продукции и заключит договоры с другими платежеспособными предприятиями, то появится возможность уменьшить риск неуплаты вышеуказанными покупателями и сократить дебиторскую задолженность. Предположим, что анализируемый хозяйствующий субъект продал долги вышеуказанных дебиторов факторинговой компании на сумму 925 тыс. руб., тогда с учетом данной операции коэффициенты, характеризующие эффективность использования оборотных средств, примут новое результативное значение (табл. 8.20).
Таблица 8.20. Оценка эффективности прогнозируемой модели оборотного капитала (с учетом факторинговых операций)
Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала за счет снижения величины дебиторской задолженности показывает увеличение числа кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, что может способствовать приросту прибыли предприятия.
Снижение коэффициента нагрузки оборотных средств на 0,04 констатирует, что уменьшилась величина оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.
Уменьшение продолжительности оборота на 14 при том же объеме реализованной продукции показывает что для осуществления хозяйственной деятельности меньше требуется оборотных средств и они быстрее совершают кругооборот, а значит, эффективнее используются.
2. Управление запасами
Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его результаты деятельности оказывает состояние производственных запасов.
Управление запасами - очень важный и ответственный участок работы. От их оптимального соотношения зависят все конечные результаты деятельности предприятия. Эффективное управление запасами позволяет ускорить оборачиваемость капитала и повысить доходность, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть капитала, реинвестируя его в другие активы.
Предположим, что исследуемой организации в составе запасных частей имеются неликвидные запасы, Которые приобретались для техники, которая уже списана, а детали и запасные чясти к которой остались.
Задача найти покупателями деталей и запасных частей и попытаться вернуть хотя бы часть затраченный денежных средств.
Также в составе запасных частей имеются уцененные запасные части, по которым отсутствует движение в бухгалтерских регистрах на протяжении нескольких лет, а это значит что они не имеют ценности для производственной деятельности. Такие запасные части можно сдать в металлоприемочный пункт и тем самым избавиться от ненужных и залежалых активов. Примерный вес этих запасных частей составляет 498 т. В пункте приема 1 кг стоит 2,5 руб. В результате успешной операции можно получить наличные денежные средства в сумме 1245 тыс. руб.
Расчеты и оценка состояния прогнозируемой модели оборотных средств с учетом данного мероприятия отражены в таблице 8.21.
Таблица 8.21. Оценка эффективности прогнозируемой модели оборотных средств (за счет списания неликвидных запасов)
Таблица 8.22. Обобщающая оценка эффективности прогнозируемой модели оборотных средств (с учетом рекомендуемых мероприятий)
Таким образом, новые значения коэффициентов, рассчитанные с учетом рекомендуемых мероприятий (табл. 8.22), свидетельствуют о сокращении отвлечения свободных денежных средств из оборота. Это позволит аккумулировать высвободившиеся наличные денежные средства, которые можно направить на погашение долгов.
Этап 6. Формирование структуры оборотных средств с учетом рекомендуемых мероприятий
Таблица 8.23. Структура оборотных средств с учетом рекомендуемых мероприятий
| Вид оборотных средств | Фактическое наличие средств | Резервное наличие средств | ||
| тыс. руб. | % к итогу | тыс. руб. | % к итогу | |
| Запасы, всего | 21777 | 51,0 | 20532 | 50,3 |
|
в том числе: - сырье и материалы |
3162 | 7,3 | 1917 | 4,5 |
| - затраты в незавершенном производстве | 3518 | 8,2 | 3518 | 8,5 |
| - прочие запасы и затраты | 15097 | 35,5 | 15097 | 37,3 |
| Готовая продукция | 13841 | 32,2 | 13841 | 33,9 |
| НДС по приобретенным ценностям | 2340 | 5,4 | 2340 | 5,7 |
| Дебиторская задолженность | 4403 | 10,2 | 3478 | 8,5 |
| Денежные средства | 83 | 0,2 | 83 | 0,2 |
| Прочие оборотные активы | 575 | 1,0 | 575 | 1,4 |
| итого | 43019 | 100 | 40849 | 100 |
Сравнивая фактическое и резервное наличие оборотных средств (табл. 8.23), можно увидеть, что произошло сокращение запасов за счет избавления от неликвидных и залежалых запасных частей на 1245 тыс. руб. (на 2,8%), также уменьшилось наличие дебиторской задолженности за счет применения факторинга путем продажи просроченных долгов банку на 925 тыс. руб. (1,7%).
Этап 7. Прогнозируемые результаты финансового состояния через внедрение мероприятий по управлению оборотными активами
Состояние оборотных средств как наиболее мобильной части капитала в значительной степени влияет на финансовое состояние организации. Рассмотрим, как предложенные мероприятия по повышению эффективности работы оборотных средств повлияли на финансовое состояние исследуемой организации (табл. 8.24).
Таблица 8.24. Оценка финансового состояния с учетом рекомендуемых мероприятий
| Показатели | Результативное значение показателей | Нормативы отечественных стандартов | |
| Фактическое | С учетом рекомендуемых мероприятий | ||
| Показатели платежеспособности | |||
| Коэффициент текущей ликвидности | 4,1 | 5,8 | 1-2 |
| Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности | 1,73 | 2,49 | > 1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,008 | 0,012 | 0,5-0,7 |
| Показатели финансовой устойчивости | |||
| Коэффициент автономии | 6,4 | 7,9 | > 0,7 |
| Коэффициент маневренности | 0,5 | 0,5 | 0,2-0,5 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами | 0,83 | 1,2 | > 0,1 |
Рекомендуемые мероприятия по повышению эффективности работы оборотного капитала улучшили значения показателей финансового состояния предприятия, а именно показателей финансовой устойчивости и платежеспособности. Увеличение результативного значения коэффициента текущей ликвидности на 1,7 свидетельствует о повышении способности организации выполнять свои краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Рост результативного значения коэффициента срочной ликвидности на 0,76 предполагает появление возможности погасить свои краткосрочные обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. Повышение результативного значения коэффициента абсолютной ликвидности на 0,004 констатирует увеличение способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и вложений. Рост коэффициента автономии на 1,5 свидетельствует о том, что предприятия стало менее зависимо от внешних источников финансирования.
Себестоимость товара или услуги, выручка от продаж, прибыль (валовая и чистая) или убытки – это основные финансовые показатели компании. Но также анализ финансовой отчетности организации должен включать другие параметры. Например, доходы и поступления из других источников, различные расходы, связанные с коммерческой и административной деятельностью, проценты по кредитам, которые необходимо уплатить и т.д.
Когда все эти данные систематизированы, можно понять, насколько компания финансово устойчива в настоящее время, и спрогнозировать перспективы.
Бухгалтерская отчетность – это база для анализа финансового состояния. Вы получите больше информации, если она будет исследоваться сразу за несколько периодов.
Но важно, чтобы уровень квалификации финансового аналитика был достаточно высоким, чтобы вовремя заметить нестыковки, если таковые начнут всплывать. Квалифицированный специалист, проводя анализ финансовой отчетности, наверняка сможет выявить недостоверную информацию, которая появляется по ряду причин. Например, управленческий состав компании намеренно хочет «причесать» баланс для собственников, не принимающих участие в оперативном управлении компании и при этом не обеспечивших жесткий контроль.
Бывает и так, что показатели подчищаются с подачи самого владельца: «красивые» цифры нужны для получения кредита или при продаже бизнеса. Впрочем, неверные данные в отчетности могут появиться не умышленно, а в связи с несовершенством законодательства и методик бухгалтерского учета.
Как правило, фальсифицированные данные всплывают, но время может быть упущено: неверное решение на основании недостоверной информации, которую дал псевдо анализ финансовой отчетности, уже принято. Минимизировать риски столкнуться с приписками в отчетах можно, если структура бизнеса более понятна и прозрачна.
Анализ финансовой отчетности: основные методы и приемы
Существуют различные методы, по которым проводят анализ бухгалтерской финансовой отчетности. Разберем некоторые из них.
1. Экспресс-анализ
С помощью экспресс-метода можно достаточно быстро получить оценку финансового состояния компания, понять, насколько динамично она развивается. Как правило, это анализ для внутреннего пользования, который является своеобразной подготовкой к более углубленному исследованию.
В первую очередь, эксперты обращают внимание на правильное ведение отчетности, смотрят, как заполнены реквизиты, все ли подписано руководителями. Далее отчетность изучается в разрезе самых значимых показателей. Это позволяет быстро выявить произошедшие изменения и дать оценку финансовому положению.
2. Вертикальный метод
Вертикальный метод предполагает анализ финансовой отчетности предприятия не в абсолютных показателях, а в долях от базовой величины. К примеру, можно определить процентное соотношение себестоимости продукции и валовой прибыли в выручке, просчитать доли расходов на реализацию, административные выплаты, НИОКР и т.д.
3. Горизонтальный метод
С помощью горизонтального метода проводят сравнительный анализ финансовой отчетности предприятия одних и тех же данных в разные периоды времени. Допустим, выручка первого полугодия 2018 года сравнивается с тем же показателем, полученным в первом полугодии 2017-го. Далее определяется динамика показателя в процентах.
4. Факторный метод
Когда проводится факторный анализ показателей финансовой отчетности, цифры исследуются в разрезе факторов и причин, которые так или иначе повлияли на полученный результат. Это помогает принять решение, как улучшить положение, усилив те же самые факторы или, наоборот, устранив их.
Когда компания задалась целью провести анализ финансовой отчетности, могут пригодиться 3 приема: группировки, выделения узких мест, балансовый.
1. Прием группировки помогает систематизировать данные, найти возможности для повышения эффективности компании. Особенно этот прием хорош для консолидированных отчетов: так можно определить слабые подразделения и найти способы подтянуть их на более высокий уровень.
2. Прием выявления узких (проблемных) мест, которые тормозят компанию на пути к цели. Здесь важно не только найти проблему, но и сделать вывод о том, что даст возможность ее устранить.
3. Балансовый прием основан на двух версиях баланса – планируемого и фактического. Определяются отклонения по тем или иным показателям и то, как они влияют на результат.
Анализ финансовой отчетности: расчетные коэффициенты
Анализ бухгалтерской финансовой отчетности предприятия можно проводить, используя различные коэффициенты. В числе ключевых коэффициентов выделяют следующие:
Ликвидности (способности компании выполнить краткосрочные финансовые обязательства). Задача такого анализа – определить активы, которые можно быстро продать, чтобы рассчитаться с кредиторами. Чем больше ликвидных активов, тем лучше для компании.
Денежных средств . С помощью этих коэффициентов оценивается возможность фирмы оплачивать операционные расходы, кредиты без кассовых разрывов.
Рентабельности (общей, продаж, активов, производства). Показатель рассчитывается исходя из прибыли. Так, для определения общей рентабельности нужно прибыль до налогообложения разделить на выручку и умножить на 100%. А рентабельность продаж (какую прибыль получает фирма с 1 руб. выручки) – это соотношение прибыли к выручке, умноженное на 100%.
Задолженности . Этот коэффициент оценивает финансовые риски: чем больше краткосрочные и долгосрочные непогашенные обязательства, тем риски выше.
Продаж на 1 сотрудника . В этом случае – чем больше, тем лучше. Увеличению показателей способствуют, в том числе, внедрение высоких технологий и повышение производительности.
Анализ финансовой отчетности: комплексный подход
Оценивая бухгалтерские отчеты, очень важно изучить показатели прибыли со всех сторон. Нужно рассчитать не только объем прибыли до и после налогообложения, но и понять ее источники: сколько прибыли приносят непосредственно продажи, а сколько – другая деятельность или поступления, какое влияние они оказывают на общий финансовый «пирог».
Но даже такой серьезный показатель как прибыль нельзя рассматривать изолированно: анализ финансовой отчетности фирмы должен быть комплексным. Поэтому надо смотреть показатели в совокупности. И здесь ключевыми параметрами выступают рентабельность, финансовая устойчивость, платежеспособность и оборачиваемость.
Комплексный анализ финансовой отчетности предполагает, что для выбранных параметров будет применяться один и тот же метод оценки, будут определены идеальные значения, которыми могут служить действующие нормативы, результаты лидеров рынка, признанные теоретические труды. Все это в совокупности позволит оценить финансовую стабильность компании.
Анализ финансовой отчетности: что дает информация
Итак, для чего нужен анализ финансовой отчетности? Давайте обобщим. Во-первых, аналитическая информация требуется для получения достоверной оценки финансового положения фирмы. Во-вторых, он помогает увидеть причинно-следственные связи, которые содействуют компании достичь поставленных целей, занять прочные позиции на рынке.
Также полученные данные дают возможность аргументировать то или иное финансовое решение, вовремя увидеть проблему ликвидности или платежеспособности и принять действия для ее устранения.
Кроме того, анализ финансовой отчетности будет базой для того, чтобы перейти в режим повышения стабильности и эффективности организации.
Обращаем внимание, что стоит анализировать не только собственные данные, но и отчетность конкурентов. Это уникальная возможность посмотреть, как организован бизнес-процесс у них.
Годовая отчетность крупных предприятий из той же самой сферы поможет понять тренды в этом сегменте, увидеть сильные практики, воспользоваться решениями, которые детализированы в отношении разного рода рисков и затруднений.
С помощью ретроспективного анализа определяются рациональные и неприбыльные направления деятельности, распределяются ресурсы, осуществляется контроль результатов работы компании, выявляются неиспользованные резервы, недочеты в работе.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность предназначена для оценки финансового состояния компании внешними пользователями, среди которых главное место занимают акционеры, инвесторы и кредиторы. Руководители предприятия и ведущие менеджеры должны уметь читать бухгалтерскую отчетность и оценивать финансовое положение компании, управление которым им вверено собственниками.
Состав финансовой отчетности был уже рассмотрен. Наиболее значимыми формами для оценки финансового состояния предприятия являются бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2).
Оценивать финансовое состояние компании лучше всего в форме мониторинга, т. е. регулярно из периода в период. В этом случае складывается динамическая картина, заметны изменения, можно выявить тенденции развития ситуации и своевременно принять меры для предотвращения кризиса.
Целью финансового анализа является возможность оценить:
- текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
- имущественное состояние предприятия;
- степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
- возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции их финансового обеспечения;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- способность предприятия к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли.
С помощью финансового анализа также можно:
- а) выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
- б) спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.
Чтобы принимать решения в области управления, производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной («сырой») информации. Необходимо освоить аналитическое прочтение исходных данных с учетом целей анализа и управления.
Основной принцип аналитического чтения отчетов - это дедуктивный метод, т. е. от общего к частному, который должен применяться многократно. В ходе такого анализа воспроизводится как бы историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, определяется направленность и сила их влияния на результаты деятельности.
На практике выработаны основные правила чтения (методика анализа) финансовых отчетов: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные показатели отчетности в будущем, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями различных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный (пространственный) анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности в сравнении с отдельными показателями фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть прямым (собственно анализ), т. е. раздробление результативного показателя на составные части, и обратным (синтез), т. е. соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
Для целей финансового анализа используются различные показатели финансовой отчетности предприятия и данные бухгалтерского учета и баланса. Сами по себе эти показатели представляют интерес, но в сопоставлении друг с другом позволяют дать объективную оценку финансовому положению предприятия, заключение о достаточности платежных средств для обеспечения обязательств.
Соотношение различных показателей бухгалтерского баланса позволяет делать выводы о структуре капитала, распределении его между различными видами активов, соотношении собственного и заемного капитала. Вычисление различных финансовых показателей и коэффициентов - это приемы финансового анализа, позволяющие получить объективную картину финансового положения предприятия и спрогнозировать его дальнейшее развитие.
Сравнение различных финансовых показателей в динамике позволяет выявить тенденции этого развития.
Финансовый анализ лежит в основе финансового планирования. В частности, показатели длительности погашения дебиторской и кредиторской задолженности используют, с одной стороны, для расчета сумм ожидаемых поступлений и предстоящих платежей, с другой стороны, для прогнозирования новых значений этих показателей на конец прогнозируемого периода.
На первом этапе анализа аналитик должен принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.
Эта задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. В нем выражено мнение аудитора о достоверности бухгалтерской отчетности. Аудитор может высказать безусловно положительное мнение. Если у аудитора есть сомнения в том, что он до конца не понимает картину деятельности предприятия, то высказывается мнение с оговорками. При отрицательном мнении аудитора бухгалтерскую отчетность анализировать нет смысла, так как она признана недостоверной. Аудиторское заключение может не выдаваться аудитором, если у него не было возможности удостовериться в качестве бухгалтерской отчетности.
Чтобы убедиться в готовности отчетности к анализу, нужно проверить наличие всех утвержденных форм, их заполнение в соответствии с принятыми правилами.
Цель второго этапа - ознакомление аналитика с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении предприятия. Аналитик знакомится с учетной политикой анализируемого субъекта, поскольку изменения в ней могут повлечь значительные последствия в результатах анализа.
Третий этап - основной в экспресс-анализе, его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
В общем виде программа анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом:
- 1. Предварительный обзор экономического и финансового положения анализируемого предприятия:
- 1.1. Характеристика общей направленности финансовохозяйственной деятельности.
- 1.2. Выявление «больных» статей отчетности.
- 2. Оценка и анализ экономического потенциала предприятия:
- 2.1. Оценка имущественного положения:
- 2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.
- 2.1.2. Вертикальный анализ баланса (показывает структуру средств предприятия и их источников).
- 2.1.3. Горизонтальный анализ баланса (заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста или снижения).
- 2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
- 2.2. Оценка финансового положения:
- 2.2.1. Оценка ликвидности.
- 2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.
- 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
- 3.1. Оценка производственной (основной) деятельности.
- 3.2. Анализ деловой активности.
- 3.3. Анализ структуры и цены капитала.
- 3.4. Анализ рентабельности.
- 3.5. Оценка положения предприятия на рынке ценных
3.6. Анализ потенциального банкротства.
Информационная база для анализа подготавливается в специальных таблицах на основе бухгалтерского баланса и отчетности.
В процессе анализа формируется представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе его имущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в совокупном итоге (валюте) баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.
Для удобства такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, формируемый путем устранения влияния на валюту (итог) баланса и его структуру регулирующих статей.
Так, на суммы задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал должна быть уменьшена величина собственного капитала; на сумму убытков уменьшается величина активов и пассивов. На величину сальдо по счету 63 «Резервы по сомнительным долгам» скорректированы в балансе статьи дебиторской задолженности.
После этого однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разрезах (долгосрочные и текущие активы, собственный и заемный капитал). Таким образом, общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составляющие, что позволяет сделать предварительные выводы о характере сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности. Так, в процессе предварительного анализа изменения в составе долгосрочных (внеоборотных) и текущих (оборотных) средств рассматриваются в связи с изменениями в обязательствах предприятия.
Углубленный анализ финансового положения предполагает привлечение данных внутреннего учета, что позволяет скорректировать данные отчетности в целях повышения ее достоверности. С этой целью и производится перегруппировка статей баланса, т. е. укрупнение и определение структуры баланса - соотношение каждой из статей баланса к его итогу. Определяются отклонения показателей на конец года от показателей на начало отчетного периода как в абсолютных цифрах, так и в относительных (процентах и валюте баланса).
Для выявления причин изменений в финансовом положении предприятия на следующем этапе анализа ликвидности и платежеспособности выполняют расчет и оценку динамики аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия.
Результатам расчетов должна быть дана предварительная экономическая интерпретация: оценка соотношения собственных и заемных средств предприятия с позиции его финансовой устойчивости и кредитоспособности; общее заключение относительно платежеспособности и ликвидности предприятия; характеристика наметившихся тенденций изменения ликвидности предприятия, а также факторов, их определяющих.
К примеру, на снижение ликвидности предприятия может повлиять опережающий рост краткосрочных обязательств по сравнению с изменением к концу года величины его оборотных средств, сокращение доли легко реализуемых активов и др.
Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность. В практике финансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под первой понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью или текущей платежеспособностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
- наиболее ликвидные активы - это все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые активы;
- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;
- медленно реализуемые активы - статьи раздела II баланса «Запасы», а также статья из раздела I баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других предприятий);
- труднореализуемые активы - статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»);
- краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;
- долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»);
- постоянные пассивы - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».
Для характеристики ликвидности используются следующие показатели:
- текущая ликвидность, которая определяется как соответствие дебиторской задолженности плюс денежные средства и кредиторской задолженности;
- расчетная (операционная) ликвидность - составление групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования предприятия (т. е. без срочной реализации активов);
- срочная ликвидность - способность к погашению обязательств в случае действительной ликвидации предприятия, когда активы реализуются в срочном порядке и, как правило, по пониженным ценам.
Такая оценка называется предварительной оценкой ликвидности предприятия и осуществляется по данным бухгалтерского баланса. Однако для более точного и детального анализа этих данных недостаточно. Дело в том, что неплатежеспособным предприятие может быть признано и при достаточном превышении статей актива над его обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые или неликвидные виды актива. Так, задержка в платежах при несоответствии величины оборотных средств и сроков оборачиваемости величине обязательств предприятия может привести к прекращению платежей вообще.
В финансовом анализе используется система коэффициентов, характеризующих ликвидность.
Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности. Коэффициент срочности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.
По международным правилам этот показатель представляется в виде пропорции (например, 0,06: 1). Такая пропорция говорит о том, что погасить свои обязательства в срочном порядке предприятие не смогло бы. Оно испытывает серьезный дефицит денежных средств. В таких условиях текущая платежеспособность предприятия полностью зависит от надежности дебиторов. Ориентировочно отметим, что нормальными (допустимыми) считаются значения указанного коэффициента, находящиеся в интервале 0,2-0,3.
Уточненный коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.
Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Рекомендуемое значение данного показателя 1:1.
Надо учитывать также и качество дебиторской задолженности. Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости предприятия. Однако в отечественной практике крайне трудно оценить качество дебиторской задолженности, поскольку у многих предприятий в пояснительной записке к отчету нет даже указания на то, что у них есть сомнения в погашении дебиторской задолженности. Таким образом, искажается реальная картина платежеспособности.
Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов (итог раздела II актива баланса) к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.
Обосновать допустимое значение данного показателя довольно сложно. Понятно, что его величина будет изменяться в зависимости от сферы деятельности предприятия. Так, в силу объективных причин значительный удельный вес труднореализуемых активов, например незавершенного производства в составе оборотных средств, длительность производственно-коммерческого цикла промышленных и строительных предприятий необходимо более высокое значение коэффициента покрытия, чем для предприятий сферы торговли, снабжения и сбыта.
Считается, если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств предприятия ниже, чем 2:1, оно не в состоянии полностью и в срок погасить свои обязательства.
Многократное превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами (ситуация значительно более редкая для российских предприятий) позволяет сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников. С позиции кредиторов подобный вариант формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. С точки зрения эффективности деятельности предприятия значительное накапливание запасов, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть свидетельством неумелого управления активами. Нормальными считаются все значения в диапазоне от 2 до 4 (в зависимости от состава активов). Однако по ряду объективных и субъективных причин, и прежде всего таких, как недостаточность собственного капитала, первоочередное направление чистой прибыли на нужды потребления, значение коэффициента покрытия для большинства российских предприятий оказывается намного ниже рекомендуемого.
Обращает на себя внимание крайне опасная в условиях инфляции финансовая политика увеличения объема кредитования своих покупателей, когда дебиторская задолженность за отчетный период растет быстрее, чем кредиторская задолженность. Вследствие этого значительные суммы, полученные предприятием по краткосрочным кредитам банка, передаются покупателям и заказчикам (в качестве дебиторской задолженности); часть полученных на заемной (платной) основе средств уходит на «бесплатное» кредитование поставщиков (авансы выданные).
Таким образом, предприятие нарушает основной принцип успешной финансовой политики, предполагающей кредитование своих дебиторов на тех же условиях, на которых само предприятие получает кредиты.
Рассматриваемые коэффициенты обладают определенными недостатками, в частности статичностью (поэтому их лучше рассматривать в динамике), возможностью завышения значений показателей вследствие включения в состав текущих активов неликвидных запасов ТМЦ, а также за счет нереальной дебиторской задолженности.
Поскольку в настоящее время неплатежи стали массовым явлением, а значительная часть дебиторской задолженности просрочена, большая ее часть не может быть взыскана и не будет погашена никогда, то можно сделать вывод, что увеличение доли дебиторской задолженности происходит по причине низкой платежной дисциплины покупателей, а не за счет увеличения предприятием объема продаж.
Чтобы повысить качество анализируемых показателей, предварительно нужно оценить сроки и состав дебиторской задолженности и скорректировать ее величину за вычетом маловероятных ко взысканию долгов.
В табл. 11.1 приведены формулы расчета и рекомендуемые значения показателей платежеспособности и ликвидности.
Таблица 11.1. Расчет показателей оценки платежеспособности и ликвидности
|
Показатель |
||
|
1. Коэффициенты ликвидности |
||
|
1.1. Коэффициент текущей платежеспособности |
Оборотные активы: Краткосрочная кредиторская задолженность |
Не менее 2 |
|
1.2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности |
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + + Дебиторская задолженность): : Краткосрочная кредиторская задолженность |
1 и более для России 0,7-0,8 |
|
1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности |
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения): : Краткосрочная кредиторская задолженность |
0,2-0,3 |
|
2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности |
||
|
2.1. Структура активов по их ликвидности |
||
|
2.2. Чистый оборотный капитал |
Оборотные активы - Краткосрочные обязательства или (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы) - Внеоборотные активы |
Рост показателя в динамике - положительная тенденция |
|
2.3. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала |
Денежные средства: Чистый оборотный капитал |
Рост в динамике - положительная тенденция |
|
2.4. Коэффициент запасов и чистого оборотного капитала |
Запасы: Чистый оборотный капитал |
Чем ближе показатель к 1, тем хуже |
|
2.5. Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности |
Запасы: Краткосрочная кредиторская задолженность |
|
|
2.6. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности |
Сумма дебиторской задолженности: Сумма кредиторской задолженности |
|
Загрузка...